тами інвестиційні рішення, особливо і головним чином при прямих інвестиціях [63, с. 67]. Вони багато в чому визначають розмір витрат в створювані на території країни-реципієнта основні фонди, географічне розташування об'єктів інвестицій, рівень розвитку необхідної інфраструктури, забезпечення комфортних умов праці і т.д.
1.3 Оцінка інвестиційного клімату
Методики оцінки інвестиційного клімату досить різноманітні. Одні з них грунтуються на оціночних показниках політичної та економічної стабільності, прогнозах економічного розвитку, інші - на оцінках інвестиційних ризиків.
Дослідженнями інвестиційного клімату та країнових ризиків з присвоєнням відповідного рейтингу займаються міжнародні та національні рейтингові компанії, агентства, великі банки, а також міжнародні фінансові та економічні організації.
Рейтинг - експертна оцінка об'єктивних показників стану ринку тієї чи іншої країни, окремих корпорацій і фінансових інструментів, заснована на відповідних кількісних і якісних підходах [27, с. 99].
Інвестиційний клімат господарської системи характеризується динамізмом і постійно змінюється в кращу або гіршу сторону. Тому важливі мотиви, якими керуються власники капіталу за кордоном при ухваленні рішення про іноземні інвестиції. Дослідження, проведені Торговою палатою США (US Chamber of Commerce), виявили основні критерії, якими керуються американські корпорації при вирішенні питань про іноземне інвестування.
Характеристика місцевого ринку. Інвесторів цікавлять розміри місцевого ринку, купівельна спроможність населення, можливості зростання цих показників, а також розвиток економіки в цілому.
Доступність ринку. При її виявленні розглядаються місцеві закони і існуюче законодавство з точки зору можливості конкуренції на рівноправній основі з місцевими компаніями.
Робоча сила. Інвестори аналізують якість місцевої робочої сили, рівень заробітної плати. При цьому її рівень не є єдиним привабливим фактором. Інвестори враховують якість освіти кадрів, оскільки працівники з хорошим рівнем освіти легше піддаються професійній підготовці і досягають прийнятного рівня продуктивності праці значно швидше, ніж працівники з низьким рівнем освіти. Інший важливий показник якості робочої сили - це число прогулів на підприємствах.
Валютний ризик. Розглядається вартість місцевої валюти по відношенню до основних твердих валют (долар США, євро, японська ієна), тому це пов'язано з рівнем витрат і прибутку. Місцеві валюти із завищеним курсом послаблюють експорт із цих країн, оскільки такий експорт обходиться дорожче, ніж експорт з країн з іншим співвідношенням валют.
Повернення капіталу. Інвестори надають великого значення законів і нормативних положень, що впливає на можливість вивезення інвестованого капіталу і прибутку з країни. Вивчаються обмеження на вивіз твердої валюти і процедури оформлення такого вивезення. Більш привабливими є країни, які дозволяють вільний рух капіталу і прибутку.
Захист прав інтелектуальної власності. До інтелектуальної власності відносяться технологічні процеси, програмне забезпечення, інші нематеріальні активи, які інвестори передають фірмам при організації виробництва нової продукції. Для залучення інвестицій у галузі промисловості, де нові технології є найважливішим засобом конкурентної боротьби, уряди країн-одержувачів інвестицій повинні надійно захищати права інтелектуальної власності.
Торговельна політика. Під торговою політикою інвестори розуміють умови скоєння експортно-імпортних операцій. Вартість імпортованих товарів пов'язана з рівнем тарифів, і це має важливе значення для тих виробників, які включають витрати на імпорт у вартість виробництва готової продукції. Оскільки витрати виробництва є ключовим фактором конкурентоспроможності експорту на міжнародних ринках, то країни, що встановлюють високі тарифи, стають малопривабливими для іноземних інвесторів.
Ліцензійні процедури також важливі для успішного вивезення товарів на міжнародні ринки. Додаткові перешкоди знижують конкурентоспроможність продукції на світовому ринку і це робить країни-одержувачі інвестицій менш привабливими в очах інвесторів.
Державне регулювання. Клімат регулювання - Термін, що позначає наслідки урядових постанов, що регулюють підприємницьку діяльність [27, с. 98].
Законодавство значно впливає на обсяг витрат, на рентабельність виробництва і конкурентоспроможність фірми. Державне регулювання певною мірою необхідно для захисту інтересів власних виробників і споживачів, а також для нормального функціонування ринку. Однак надмірне регулювання може викликати такі наслідки, які для інвесторів будуть малопривабливи...
