ії, як і при стабільності цін [15, с.221-227].
.4 Вплив інфляції на доходи фірми
Вплив інфляції на доходи фірм проявляється різноманітне, але спільним знаменником є ??зміна відносних пропорцій цін і кредитно-фінансових показників. До найбільш серйозних проблем, спираючись як на світовій, так і на російський досвід, слід віднести:
відмінність у динаміці цін реалізації готової продукції і закуповуваних для її виробництва ресурсів;
відмінність у динаміці цін реалізації готової продукції і ставок відсотка за залученими коштами;
відмінності в динаміці вартості нових реальних активів і величин амортизаційних фондів;
вплив інфляції на динаміку прибутковості проектів;
зміна грошових потоків під впливом затримок у розрахунках та інших факторів, значення яких посилюється при високій інфляції.
Зокрема, російський досвід 1992-1994 рр. наочно продемонстрував складність взаємозв'язків інфляції і оборотних коштів підприємств, а також можливість знищення інфляцією потенціалу самоинвестирования фірм внаслідок відставання темпів переоцінки основних фондів і кроків щодо коригування ставок амортизації від реальних темпів інфляції. Тому почнемо аналіз з проблем оборотних коштів.
. Оцінка запасів. Світова практика бухгалтерського обліку, зіткнувшись з проблемою високої інфляції, розробила два методу обліку придбаних матеріальних ресурсів:
ФІФО - перший в прихід, перший витрата (англ. FIFO - first in, first on) - матеріальні ресурси, наявні на складі, оцінюються при відпуску у виробництво за ціною партії з найбільш ранньої датою придбання;
ЛІФО - останній в прихід, перший витрата (англ. LIFO - last in, first on) - матеріальні ресурси, наявні на складі, оцінюються при відпуску у виробництво за ціною партії з найбільш пізньої датою придбання.
Припустимо, що інформація про закупівлі ресурсів і продажах готової продукції АТ Червоний металіст raquo ;, яку використовує для виробництва одиниці готової продукції одиницю сировини, може бути записана у вигляді такої таблиці (руб)
Таблиця 4. Вплив інфляції на доходи фірм
ПоказателіЯнварь 1994р. Травня 1994р. Липень 1994 Закупівлі: колічество11-цена100000120000-Продажі: кількість- - 1цена- - 130000
Якщо дана фірма користується методом ФІФО, то собівартість її продукції дорівнює вартості найстарішою з партій сировини на її складі, т.е.100000 руб., а якщо методом ЛІФО - 120000 руб. Скласти уявлення про вплив методів оцінки запасів на прибуток і вартість залишків на складі дозволяє таблиця 5, руб.
Таблиця 5. Вплив методів оцінки запасів на прибуток і вартість залишків на складі
ПоказателіФІФОЛІФОСтоімость продаж130000130000Себестоімость100000120000Доходи до налогообложенія3000010000Стоімость залишилися на складі запасов120000100000
Відзначимо, що незалежно від того, чи використовує фірма метод ЛІФО або ФІФО, вплив інфляції проявиться насамперед у зростанні її доходів, якщо попит на її продукцію допускає хоча б мінімальне зростання цін. Причина проста: продаж йде за цінами, відбиваючим реалії дня сьогоднішнього, тоді як вартість запасів - у кожному разі реалії дня вчорашнього, коли ці закупівлі були здійснені (навіть при системі поставок без складських запасів - точно в строк (just-in-time), коли зазор стає мінімальним, але все одно зберігається). На практиці використання методу ФІФО в умовах інфляції призводить до більш випереджаючому зростанню доходів у порівнянні з витратами, ніж при використанні методу ЛІФО, так як оцінка запасів йде по більш старими цінами. З цих позицій фірма, яка використовує метод ФІФО, виявляється в істотно кращому становищі перед зовнішніми інвесторами, оскільки може продемонструвати більш високий і більш швидко зростаючий рівень своєї прибутковості. З іншого боку, метод ЛІФО більш вигідний з точки зору мінімізації податку на прибуток, оскільки він помітно скорочує оподатковувану базу за рахунок оцінки запасів за більш новим і тому більш високими цінами. Відповідно застосування методу ЛІФО дозволяє мінімізувати проблеми з відтворенням оборотних коштів. Треба сказати, що в зарубіжній практиці метод ЛІФО особливо популярний у компаній, які готуються до перетворення в акціонерні або до нової емісії акцій, так як він дозволяє одержати більш точну картину реальної прибутковості операцій фірми. А це - при високій інфляції - викликає в потенційних інвесторів більшу довіру, ніж дані, які спираються на метод ФІФО. Нові правила бухгалтерського обліку в Росії допускають використання як ФИФО, так і ЛІФО, хоча до останнього часу інструкції податкової служби виходили з використання тільки проміжного способу - методу оцінки за середньозваженою ціною покупки. Цей метод, природно, більш вигідний для державного бюджету, але його нав'язування фірмам загрожує великими труднощами для...
