протягом терміну дії варанта, зазвичай у бік збільшення. Початкова ціна виконання в момент випуску варанта, як правило, встановлюється значно вище ринкової ціни базисного активу. Варранти можуть розподілятися між акціонерами замість дивідендів і продаватися в якості новогo випуску цінних паперів. Фірма може також продавати облігацію/акцію разом з варрантом на неї. Одна з відмінностей варранта від опціону колл полягає в обмеженні кількості варрантів. Завжди випускається тільки певну кількість варрантів певного типу. Загальна кількість зазвичай не може бути збільшено, і воно скорочується в міру виконання варрантів. Виконання варранта надає благотворний вплив на становище корпорації - корпорація отримує більше коштів, збільшується кількість випущених акцій і скорочується кількість варрантів.
Право схоже на варрант в тому сенсі, що воно також являє собою опціон «колл», випущений фірмою на свої акції. Право також називають передплатним варрантом. Вони дають акціонерам переважні права відносно підписки на нову емісію звичайних акцій до їх публічного розміщення. Кожна акція, яка перебуває в обігу, отримує одне право. Одна акція купується за певну кількість прав плюс грошова сума, рівна ціні підписки. Щоб забезпечити продаж нових акцій, передплатна ціна зазвичай встановлюється нижче ринкового курсу акцій на момент випуску прав. Права зазвичай мають короткий період дії (від двох до десяти тижнів від моменту емісії) і можуть вільно звертатися до моменту їх виконання. Аж до певної дати старі акції продаються разом з правами. Це означає, що покупець акції отримає і права, коли вони будуть випущені. Після цього акції продаються без прав за нижчою ціною. Облігації з умовою відкликання випускаються багатьма фірмами, що дає їм можливість викупити облігації до дати погашення за ціною, яка зазвичай перевищує номінал. Випуск такого паперу означає одночасний продаж простий облігації і купівлю фірмою опціону «колл». Він оплачується фірмою у вигляді відносно більш низької ціни облігації. Продавцем опціону є покупець облігації.
Форвардний контракт - це угода між сторонами про майбутню поставку базисного активу, яке полягає поза біржею. Всі умови угоди обумовлюються в момент укладання договору. Виконання контракту відбувається відповідно з даними умовами в призначені терміни.
Форвардний контракт укладається, як правило, з метою здійснення реального продажу або купівлі відповідного активу і страхування постачальника або покупця від можливої ??несприятливої ??зміни ціни. Правда, контрагенти не зможуть також скористатися можливої ??сприятливою кон'юнктурою. Форвардний контракт передбачає обов'язковість виконання, але сторони не застраховані від його невиконання у разі банкрутства або несумлінності одного з учасників угоди. Тому до укладення контракту партнерам слід з'ясувати платоспроможність і репутацію один одного. Форвардний контракт може укладатися з метою гри на різниці курсової вартості активів. Особа, що відкриває довгу позицію, розраховує на зростання ціни базисного активу, а особа, яка відкриває коротку позицію, - на зниженні його ціни. Так, отримавши акції за форвардним контрактом за однією ціною, інвестор продає їх на спотовому ринку за вищою ціною спот (у випадку, звичайно, якщо його розрахунки були зроблені правильно і курс активу підвищився). Вторинний ринок форвардних контрактів на велику частину активів розвинений слабко, оскільки за своїми характеристиками форвардний контракт - це контракт індивідуальний. Виняток становить форвардний валютний ринок. Укладаючи форвардний контракт, сторони погоджують ціну, за якою буде виконана угода. Дана ціна називається ціною поставки. Вона не змінюється протягом усього терміну дії форвардного контракту. У зв'язку з форвардним контрактом виникло поняття форвардної ціни. Для кожного моменту часу форвардна ціна для даного базисного активу - це ціна поставки, зафіксована в форвардному контракті, який був укладений в цей момент.
Ф'ючерсний контракт являє собою домовленість між сторонами про купівлю або продаж певної кількості товару в домовлений термін за узгодженою ціною. Хоча в такому контракті визначається ціна покупки, але актив до дати поставки не оплачується. Учасники операції несуть відповідальність за обов'язкове виконання умов контракту. Ф'ючерсні контракти укладаються на такі активу, як сільськогосподарські товари, сировинні ресурси, іноземна валюта, цінні папери з фіксованими доходами, ринкові індекси, банківські депозити. Ф'ючерсні контракти укладаються тільки на біржі. Розглянемо докладніше валютні ф'ючерси. Ф'ючерсні контракти забезпечують необхідні послуги учасникам валютного ринку. Ці послуги включають: визначення ціни, тобто учасники ринку, які проводять хеджування, і спекулянти взаємодіють, щоб визначити майбутню ціну будь-якої валюти; ліквідність, здатність учасників ринку здійснювати купівлю-продаж в будь-який час, коли р...
