.4).
Малюнок 2.4 - Галузева структура капіталізації російського ринку акцій за 2013 [4, c. 30]
Фондовий ринок досі не орієнтований на обслуговування реальних потреб російської економіки, він є інвестиційно-орієнтованим, а його учасники використовують фондовий ринок, насамперед, для оцінки власного капіталу.
Крім того, на відміну від розвинених фондових ринків, де є можливість довгострокових інвестицій, російський ринок носить спекулятивний характер, що також не відповідає потребам модернізації економіки.
Великий чистий відтік капіталу з країни зробив свій вплив і на фондовий ринок, зафіксовано значне виведення російських активів із зарубіжних інвестиційних фондів, що інвестують в російські активи.
Як і раніше російський фондовий ринок демонструє підвищену чутливість до зовнішніх подій і факторам. Однак найбільша російська біржа ММВБ за капіталізацією і обсягами торгів займає лише 18 місце в світі після Південної Кореї, Іспанії, Швейцарії, китайської біржі в Шеньжень, Німеччини, Австралії, Бразилії, двох індійських бірж в Мумбаї, Канади, Гонконгу, китайської біржі в Шанхаї, Лондонської біржі, Токійської біржі, NASDAQ і NYSE Euronext (остання рівно в 20 разів більше ММВБ) [21, c. 56].
3. Проблеми і перспективи сучасного фондового ринку та ранка цінних паперів Росії і його інвестиційна привабливість
. 1 Тенденції розвитку світового фондового ринку
Світовому фондовому ринку XXI століття в умовах глобалізації притаманні такі тенденції розвитку:
збереження високої частки розвинених ринків у капіталізації світового фондового ринку,
збільшення обсягів операцій з цінними паперами та фінансовими інструментами,
консолідація фінансових інститутів (фондових бірж, інфраструктурних організацій та ін.),
розвиток інтернет-технологій здійснення операцій та розрахунків на фондовому ринку,
розвиток сек'юритизації активів, поява нових видів цінних паперів.
Ці тенденції створюють умови для розвитку інтеграційних процесів на світовому ринку цінних паперів. І якщо дані закономірності виявляються на національних фондових ринках, значить, дані національні ринки взаємопов'язані з світовим, тобто інтеграція національних фондових ринків у світовий ринок цінних паперів збільшується.
Розглянемо в розрізі загальносвітових тенденцій закономірності розвитку російського фондового ринку в умовах його інтеграції у світовий ринок цінних паперів. Таким чином, виявлення тенденцій проведемо за наступними напрямками:
) зміна капіталізації фондового ринку,
) зміна обсягів операцій з цінними паперами та фінансовими інструментами,
) зміни у діяльності фінансових інститутів,
) зміна інфраструктури фондового ринку і технологій провадження угод,
) розвиток ринку похідних фінансових інструментів.
Про зростання інтернаціоналізації фондових ринків, як зазначає Рубцов Б.Б., свідчить зіставлення обсягів міжнародних операцій з акціями та облігаціями щодо ВВП країни. Також показник співвідношення капіталізації фондового ринку до ВВП використовується в якості основного показника, що характеризує роль фондового ринку в економіці.
Капіталізація ринку російського ринку акцій в 2012 році, за даними Всесвітньої федерації бірж, склала 1,5% від світової капіталізації. При цьому в Росії ще дуже низько співвідношення капіталізація/ВВП, як видно по малюнку 3.1.
Малюнок 3.1 - Капіталізація російського ринку акцій по відношенню до ВВП4
Мінімальне значення капіталізації російського ринку свідчить не тільки про великий розрив між капіталізацією фондового ринку і ВВП як орієнтирам його зростання, але й про значну недооціненість російського фондового ринку в порівнянні з світовим. З іншого боку, зменшення показника капіталізація російського фондового ринку/ВВП свідчить про зменшення ролі національного фондового ринку в економіці, і даний структурний зміна відбувається під впливом зовнішніх негативних тенденцій і невідповідності внутрішніх умов критеріям привабливості фондового ринку для інвесторів.
Той факт, що російський фондовий ринок не досяг докризових значень співвідношення капіталізації до ВВП (в 2011-2012 це співвідношення становило менше 50%), ставить нові завдання регуляторам, тому в державній програмі «Розвиток фінансових і страхових ринків, створення міжнародного фінансового центру »міститься план по збільшенню капіталізації фондового ринку. Так, очікується, що ка...
