. Компромісна модель ДП: СК gt; ДЗ. Присутній підвищений ризик втрати рентабельності.
Дана схема носить ілюстративний характер. На першому графіку цієї схеми показано взаємодію рівня оборотного капіталу і пов'язаний з ним ризик. На другому - взаємозв'язок рівня оборотного капіталу та отримуваного прибутку підприємства.
Таким чином, можна зробити висновок про те, що підприємство повинно прагнути до компромісної моделі управління оборотним капіталом, при якій власний капітал дорівнює довгостроковими позиками. Але в окремі моменти діяльності підприємства необхідно застосування як консервативної моделі (за наявності лівостороннього ризику), так і агресивної моделі (при наявності правостороннього ризику). Але після досягнення рівноважного стану доцільне використання компромісної моделі.
Таблиця 4. Вибір моделей фінансування оборотних активів в залежності від наявності та видів ризиків
РіскіПріменяемие моделіОбоснованіеЛевостороннійКонсерватівная модельПрімененіе консервативної моделі дозволить забезпечити підприємство грошовими коштами, необхідними для підтримки ліквідності. Після настання балансу необхідно використовувати компромісну модельПравостороннійАгрессівная модельПрімененіе агресивної моделі дозволить зменшити рівень кредиторської заборгованості, тим самим зменшити ризик. Після досягнення оптимального рівня кредиторської заборгованості, використання даної моделі нецелесообразноЛевосторонній і правостороннійКомпроміссная модельПрімененіе цієї моделі дозволить збалансувати лівосторонні і правосторонні ризики. 13 потрібні моменти часу може бути прийнято рішення про зміщення до агресивного або консервативної моделі
Далі була розроблена таблиця вибору моделей фінансування оборотного капіталу в залежності від наявності та видів ризиків (табл. 4). Тобто залежно від того, який виявлено ризик, застосовується відповідна модель.
На підставі даних таблиці приймається рішення про стратегію дії фірми в сформованій ситуації.
Що стосується визначення структури оборотного капіталу, то політика управління її складовими, тобто матеріально-виробничими запасами, дебіторською заборгованістю та грошовими коштами (моделі Баумола і Міллера-Орра) зрозуміла, оскільки в літературі, що стосується цієї проблеми, досить і конкретно про це йдеться.
Таким чином, обрані принципові підходи до формування оборотних активів підприємства (або тип політики їх формування), відображаючи різні співвідношення рівня ефективності і ризику використання оборотного капіталу, в кінцевому рахунку, визначають суму цього капіталу і рівень його капіталомісткості по відношенню до обсягу операційної діяльності.
. 2 Принципи удосконалення управління оборотним капіталом
Насамперед, виділимо п'ять ключових принципів вдосконалення управління.
. Управління оборотним капіталом завжди вимагає координації діяльності та узгодження інтересів різних підрозділів. Побудова чіткої взаємодії підрозділів важливіше оптимізації діяльності кожного з них окремо.
. Удосконалення управління оборотним капіталом - процес безперервний. Це пов'язано як з постійною зміною зовнішніх умов, так і з періодичними змінами самих критеріїв «досконалості", на які може впливати зміна стратегії розвитку компанії, її ринкова позиція, обсяг операцій і т.д.
. Управління оборотним капіталом тісно пов'язане з управлінням ризиками, як фінансовими, так і операційними. Це, з одного боку, дозволяє використовувати механізми ризик-менеджменту в управлінні оборотним капіталом. А з іншого боку, вимагає враховувати дилему «більший дохід - більший ризик» при виборі рішень.
. В абсолютній більшості випадків пряме перенесення ефективного комплексного вирішення з управління оборотним капіталом з однієї компанії в іншу неможливий. Хоча рішення для окремої ділянки, наприклад, робота з тимчасово вільними коштами або управління складом сировини і матеріалів, може бути корисним і в іншій організації.
. Для пошуку ефективних рішень з управління оборотним капіталом та їх подальшої реалізації необхідні сучасне програмне забезпечення і відповідна інформаційна інфраструктура.
Варто додати, що п'ятий принцип логічно випливає з перших трьох: необхідно отримувати і консолідувати інформацію з багатьох джерел і проводити комплексний аналіз даних; інформація повинна оброблятися оперативно, регулярно і з розумними трудовитратами; для розрахунку показників і порівняння ефективності можливих рішень повинно використовуватися легко перенастроювати програмне забезпечення, що підтримує складні обчислювальні алгоритми.
Для того щоб краще...
