кредиторської заборгованості береться на кінець періоду, так як зазвичай оцінюється в динаміці. Співвідноситься величина запасів не з собівартістю, а також з виручкою:
turnover, days=Payables/Sales x 365 (Період оборотності кредиторської заборгованості, в днях=Кредиторська заборгованість/Виручка нетто x 365).
Аналіз кредиторської заборгованості, у свою чергу, необхідно доповнити аналізом дебіторської заборгованості, і якщо оборотність дебіторської вище (тобто коефіцієнт менше) оборотності кредиторської, то це є позитивним фактором. Загалом управління рухом кредиторської заборгованості - це встановлення таких договірних взаємовідносин з постачальниками, які ставлять терміни і розміри платежів підприємства останнім у залежність від надходження грошових коштів від покупців.
Чи не помилимося, якщо скажемо, що в 2009 р можливість відстрочення платежу постачальникам була блакитною мрією більшості російських дистриб'юторів. Багатьом компаніям-імпортерам їх західні постачальники дійсно надавали відстрочки, причому навіть більш довгі, ніж у 2008 р Можливо, Росія стала стратегічним ринком для багатьох західних виробників, та з метою збереження своєї збутової мережі на безкрайніх російських просторах закордонні постачальники погоджувалися на більш пільгові умови. У відносинах між російськими постачальниками і дистриб'юторами відстрочка платежу в кожному випадку вирішувалася індивідуально: хто кому більше потрібен, хто міг сам отримати кредит і підтримати суміжника raquo ;, щоб не порушити весь ланцюжок від виробника до кінцевого споживача. Варіантів було безліч.
Операційний цикл
У звичайній банківській практиці операційний цикл (у днях) вважається як оборотність запасів плюс оборотність дебіторської заборгованості мінус оборотність кредиторської заборгованості (у днях) (рис. 2).
Логіка представленої схеми полягає в наступному. Операційний цикл характеризує загальний час, протягом якого фінансові ресурси омертвлені в запасах і дебіторській заборгованості. Оскільки підприємство оплачує рахунки постачальників з тимчасовим лагом, фінансовий цикл (час, протягом якого грошові кошти відвернені з обороту) зменшується за рахунок середнього часу обертання кредиторської заборгованості. Скорочення операційного та фінансового циклів у динаміці сприймається як позитивна тенденція. Якщо скорочення операційного циклу може бути зроблено за рахунок прискорення виробничого процесу та оборотності дебіторської заборгованості, то фінансовий цикл може бути скорочений як за рахунок даних факторів, так і за рахунок деякого некритичного уповільнення оборотності кредиторської заборгованості.
Зрозуміло, всі показники оборотності слід розглядати, беручи до уваги якісні характеристики підприємства, такі як:
сфера діяльності підприємства;
галузева приналежність;
масштаби діяльності підприємства;
якість активів, а саме якість і вартість реалізованих товарів;
загальноекономічна ситуація в країні;
якість управління активами підприємства.
Проте основний підхід до оцінки оборотності наступний: чим коротше період обороту, тим ефективніша комерційна діяльність підприємства і тим вище його ділова активність.
Що в результаті побачили кредитні аналітики в проміжній звітності 2009 г.? Якщо не брати до уваги 3 - 4 найменш постраждалі галузі (нафтова, комунікаційна, харчова і фармацевтична) і окремих щасливчиків, для яких криза - мать родна raquo ;, в період рецесії відбулося погіршення оборотності, пов'язане зі зниженням обсягів виробництва та реалізації продукції, проте матеріальні запаси і дебіторська заборгованість знижувалися ще більш повільними темпами.
Перелічимо деякі стандартні шляхи прискорення оборотності капіталу:
підвищення рівня маркетингових досліджень, спрямованих на прискорення просування товарів від виробника до споживача (включаючи вивчення ринку, вдосконалення товару і форм його просування, формування правильної цінової політики, оптимізацію асортименту в залежності від попиту і т.д. );
скорочення бізнес-циклу за рахунок стимулювання збуту (рекламні кампанії, знижки, сезонні розпродажі, програми підтримки лояльності і т.д.);
проведення переговорів з існуючими та потенційними постачальниками про надання відстрочок платежу;
оптимізація логістичних процесів з метою зниження транспортних, складських і аналогічних витрат;
скорочення тривалості виробничого циклу за рахунок інтенсифікації виробництва (використання новітніх технологій, підвищення рівня продуктивності праці та ін.);
...
