ризик, пов'язаний з поверненням боргів (наприклад, ставка дисконтування береться підвищена, якщо з'ясовується, що ступінь надійності векселів, виданих іншим підприємством, невисока).
Шостий етап . Зобов'язання підприємства переводяться в поточну вартість.
Кредиторська заборгованість коригується аналогічно дебіторської заборгованості.
Сьомий етап . Визначається вартість власного капіталу шляхом вирахування з ринкової вартості суми активів поточної вартості всіх зобов'язань.
Метод вартості чистих активів не вимагає ідентифікації аналогів, а грунтується тільки на даних оцінюваної фірми. У цьому його перевага (простота, відносно невисока трудомісткість, відсутність обмежень), але одночасно і недоліки (витратний підхід до оцінки). Бізнес купується заради майбутніх доходів, а не минулих витрат.
Перевагами методу вартості чистих активів є те, що даний метод враховує вплив виробничо-господарських факторів на зміну вартості активів;
а) дає оцінку рівня розвитку технології з урахуванням ступеня зносу активів;
б) дає досить обгрунтований результат, тому що розрахунки ґрунтуються на фінансових і облікових документах.
г) Однак переваги тягнуть за собою і певні недоліки даного методу оцінки бізнесу:
д) відображає минулої вартість;
е) не враховується ринкова ситуація на дату оцінки;
ж) не враховуються перспективи розвитку підприємства;
з) статичність методу;
і) не враховуються ризики;
к) відсутній зв'язок з теперішніми та майбутніми результатами діяльності підприємства.
Ліквідаційна вартість означає чисту суму, яку власник може отримати при ліквідації компанії і роздільної розпродажу її активів.
Метод ліквідаційної вартості застосовується в наступних випадках:
а) компанія знаходиться в стані банкрутства, або є серйозні сумніви щодо її здатності залишатися діючим підприємством;
б) вартість компанії при ліквідації може бути вище, ніж при продовженні діяльності.
Ліквідаційна вартість визначається на базі поточної ринкової вартості активів компанії з урахуванням часу їх реалізації за календарним графіком ліквідації активів.
Розрахунок ліквідаційної вартості підприємства включає кілька основних етапів:
Перший етап . Аналіз бухгалтерської звітності на дату попередню оцінці. Попередньо має бути вирішено питання найкращого і найбільш ефективного використання ліквідованого бізнесу, що дозволить застосувати обгрунтовані методи ринкової оцінки машин, устаткування, транспортних засобів, будівель і споруд, нематеріальних активів.
Другий етап. Розробляється календарний графік ліквідації активів, оскільки продаж різних видів активів підприємства: нерухомого майна, машин і устаткування, товарно-матеріальних запасів вимагає різних часових періодів.
Графік реалізації активів підприємства складається з урахуванням ступеня їх ліквідності в реально сформованих економічних умовах. Крім того, слід враховувати правові обмеження реалізації майна ліквідованого підприємства.
Третій етап . Розраховується поточна вартість активів підприємства за даними його бухгалтерського балансу на дату оцінки з урахуванням інвентаризації.
Четвертий етап. Оціночна вартість активів зменшується на величину прямих витрат. До прямих витрат, пов'язаних з ліквідацією підприємства, відносяться комісійні оціночним і юридичним фірмам, податки і збори, які сплачуються при продажу.
П'ятий етап . З урахуванням календарного графіка ліквідації активів, скориговані вартості оцінюваних активів дисконтуються на дату оцінки за ставкою дисконту, що враховує пов'язаний з цим продажем ризик.
Шостий етап. Ліквідаційна вартість активів зменшується на витрати, пов'язані з володінням активами до їх продажу, включаючи витрати на збереження запасів готової продукції і незавершеного виробництва, збереження обладнання, машин, механізмів , об'єктів нерухомості, а також управлінські витрати по підтримці роботи підприємства аж до завершення його ліквідації. Термін дисконтування відповідних витрат визначається за календарним графіком продажу активів підприємства.
Сьомий етап . Додається (віднімається) операційний прибуток (збитки) ліквідаційного періоду.
Восьмий етап . Віднімаються переважні права на задоволення: вихідні допомоги і виплати працівникам...
