за джерелами фінансування показує, що роль додаткових емісій цінних паперів у залученні інвестицій є мізерною.
Серед найбільш істотних причин відсутності масштабних додаткових емісій можна виділити наступні:
протидія цьому утримувачів значних пакетів акцій, оскільки це веде до зменшення частки належних їм цінних паперів у статутному капіталі товариства і послаблює контроль над ними;
незацікавленість у розкритті фінансової інформації підприємствами та професійними учасниками ринку цінних паперів;
досить високе оподаткування додаткових випусків цінних паперів;
розчарування деякої частини інвесторів;
слабка правова і гарантійна захист інвестицій, відсутність ефективної системи захисту прав власності;
нерозвиненість окремих складових інфраструктури та суб'єктів ринку цінних паперів;
неефективність існуючого механізму державного регулювання ринку цінних паперів;
низька правова культура потенційних інвесторів;
не вищість практики корпоративного управління, який робить негативний вплив на ефективність інвестицій, а також сприяє виникненню більш великих проблем системного характеру на національному та регіональному рівні. [27, с.22]
Досвід показав, що проведення акціонерними товариствами додаткових емісій стикається із затятим протидією власників великих пакетів акцій. Вони, на жаль, воліють швидше залишити свої компанії без припливу інвестицій (шляхом додаткових емісій), ніж допустити можливість зменшення належного їм пакета акцій. Таке положення пов'язане з відсутністю ефективних власників, покликаних реалізовувати і оптимально поєднувати свої явно приватні та громадські функції і, тим самим, прямо або побічно забезпечувати зростання добробуту суспільства і більшості його соціальних груп.
Одним з варіантів вирішення даної проблеми могло б стати прийняття спеціальних нормативно-правових актів щодо стабілізації інвестиційного регулювання в економіці Росії в умовах фінансової кризи.
Звичайно, окремі пільги ще недостатні для активізації інвестиційної діяльності. У дію повинні бути приведені одночасно всі елементи системи стимулювання цього процесу. [32, с.107]
Важливим механізмом залучення масштабних інвестицій є дотримання і реалізація принципів корпоративного управління. Низький рівень корпоративного управління включає в себе і слабку правову захист інвестицій, і неефективність механізму державного регулювання, і низьку правову культуру потенційних інвесторів, що, в кінцевому рахунку, призводить до корпоративних конфліктів, що виникають на основі переділу власності і відсутності довіри з боку потенційних інвесторів, тобто робить негативний вплив на залучення інвестицій.
У найбільш загальному вигляді основні напрямки стабілізації інвестиційного клімату в Росії може включати такі основні елементи:
. розробка і прийняття пакету законодавчих та нормативно-правових актів, що регулюють інвестиційний процес в умовах фінансової кризи;
. надання гарантій збереження приватного капіталу;
. надання податкових та інших пільг, нефінансових стимулів;
. створення організаційних структур з підтримки інвестиційної діяльності;
. сприяння в розробці, проведенні експертизи і супроводі інвестиційних проектів;
. сприяння становленню інститутів регіональної інвестиційної інфраструктури. [32, с.109]
Таким чином, спеціальним інструментом заохочення іноземних інвестицій є державні гарантії. Позитивним у даному інструменті є те, що в умовах високого ризику держава може ефективно підвищити зацікавленість інвесторів, рівень інвестицій і стягувати плату, яка може стати суттєвим джерелом надходжень до бюджету, негативним - гарантії можуть перетворитися на реальні борги, а також наявністю цілого ряду обмежувачів.
Висновок
Таким чином, можна зробити наступні висновки.
Іноземні інвестиції - це всі види майнових та інтелектуальних цінностей, що вкладаються іноземними інвесторами в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності з метою отримання прибутку.
Минувшее десятиліття стало для російської економіки (аж до кризи 2008-2009 рр.) періодом активного інвестиційного розвитку, що дозволив не тільки повністю подолати наслідки кризових процесів 1990-х рр., а й домогтися помітного економічного зростання.
У 2009 році в економіку Росії надійшло $ 81900000000 іноземних інвестицій, що на 21% менше, ніж у 2008 році. За підсумками 2011 р на...
