ступово ліквідуються структурні перекоси в економіці Росії, стабілізувався курс рубля, знижуються процентні ставки. Але держава розуміє, що зниження інфляції та відсоткових ставок не дадуть автоматичного ефекту у вигляді зростання інвестицій і виробництва. Це, перш все, пов'язано з двома факторами:
Гј З неготовністю одержувачів інвестицій - підприємств до ефективного освоєння коштів, в першу чергу за низької якості управління;
Гј З неготовністю інвесторів вкладати капітали в не реформованою підприємства унаслідок як високих ризиків (Незахищеність прав власності, значний ризик неповернення коштів через поганого управління), так і неможливості більш-менш адекватно визначити сам рівень ризику (непрозорість фінансового стану підприємства, ліквідність підприємств, їх інвестиційна діяльність).
Тому уряд Росії передбачає ввести такі зміни в інвестиційній політиці нашої країни (З програми уряду РФ "Структурна перебудова та економічне зростання в 1997-2000 роках "): створити умови для ринкової оцінки активів підприємств. Крім очевидних переваг для інвесторів, пов'язаних з ринковою оцінкою акцій, це дозволить підприємству формувати більш раціональну стратегію щодо використання власних активів; внести зміни до амортизаційну політику, спрямовані на її лібералізацію, підвищення ступеня свободи реформованих підприємств при виборі методів амортизаційної політики (використання прискореної амортизації, нелінійних методів амортизації, у тому числі методу зменшується залишку із застосуванням подвоєних амортизаційних норм, методу суми років, спеціальної первісної амортизаційної знижки), спрощення і укрупнення норм амортизації. Одночасно, у міру рішення проблеми обігових коштів, здійснюватиметься жорсткіший контроль за цільовим використанням амортизаційних відрахувань; послідовна децентралізація інвестиційного процесу шляхом розвитку різноманітних форм власності, підвищення ролі внутрішніх джерел накопичень підприємств для фінансування їх інвестиційних проектів; державна підтримка підприємств за рахунок централізованих інвестицій; розміщення обмежених централізованих капітальних вкладень і державне фінансування інвестиційних проектів виробничого призначення суворо Відповідно до федеральними цільовими програмами і виключно на конкурсній основі; посилення державного контролю за витрачанням коштів федерального бюджету; вдосконалення нормативної бази з метою залучення іноземних інвестицій; значне розширення практики спільного державно-комерційного фінансування інвестиційних проектів. Серед першочергових заходів необхідно назвати також і пряме державне участь в інфраструктурних проектах народно-господарського значення та їх фінансове стимулювання за допомогою надання податкових пільг або податкового кредиту, втручання держави в інвестування первинних галузей і магістральної інфраструктури.
2.1 Особливості інвестиційного процесу в Росії
Перспективи динамічного розвитку вітчизняної економіки багато в чому визначаються станом і тенденціями інвестиційного клімату в її регіонах.
Регіональні оцінки стану і тенденцій інвестиційного клімату визначаються нами співвідношенням показників інвестиційної активності та привабливості регіонів Росії. Обидві ці оцінки комплексні. Так, інвестиційна активність регіону оцінюється не тільки річними обсягами капітальних вкладень, але і їх фізичним наповненням - обсягами будівельно-монтажних робіт, попитом на інвестиційну продукцію (будівельні, монтажні та конструкційні матеріали, виробниче обладнання та механізми, будівельну техніку). Інвестиційна привабливість регіону оцінюється характеристиками його потенційного попиту на інвестиції (Станом та перспективами розвитку основних ресурсів відтворення економіки, інфраструктури виробництва, потужностей будівельних організацій, рівнем регіональних інвестиційних ризиків; станом екологічної та соціальної обстановки і т.п.).
За оцінками тенденцій інвестиційного клімату в регіонах можна оцінювати перспективи подолання загального інвестиційної кризи в країні, виходу на етап її динамічного розвитку.
Нинішній стан інвестиційного клімату у регіонах Росії відображає загальне положення інвестиційної кризи. При це на загальному тлі виділяються зони його умовного "перегріву" і "Переохолодження". Вони відрізняються розбалансованістю характеристик інвестиційної активності та інвестиційної привабливості.
У випадку "інвестиційного перегріву "- приплив інвестицій в регіон істотно перевищує існуючі можливості їх виробничого освоєння. Це обумовлено тим, що основна частина інвестицій звертається поза реального сектора економіки. До них відносяться: Тюменська область, де приплив інвестицій в останні роки перевищував можливості їх виробничого освоєння в 4,9 рази, Московська область - в 3,5 рази, Челябінська область - в 2,9 рази, Красноярський край - в 2,1 рази, м. Москва - у 2 рази; Свердловська і Кемеровська області, республіка Башкортостан (від 1,9 до 1,6 раз...
