сів. У першу чергу вивчається співвідношення зовнішніх і внутрішніх джерел формування власних фінансових ресурсів, а також вартість залучення власного капіталу з різних джерел. p> В§ На третій стадії аналізу оцінюється достатність власних фінансових ресурсів, сформованих на підприємстві в передплановому періоді. Критерієм такої оцінки виступає показник В«суми приросту чистих активів підприємстваВ». Його динаміка відображає тенденцію рівня забезпеченості розвитку підприємства власними фінансовими ресурсами.
2. Визначення загальної потреби у власних фінансових ресурсах . Ця потреба визначається за наступною формулою:
П ОФР = - СК Н - П Р
де П ОФР - загальна потреба у власних фінансових ресурсах підприємства в планованому періоді;
П К - загальна потреба в капіталі на кінець планового періоду;
У СК - планований питома вага власного капіталу в загальній його сумі;
СК Н - сума власного капіталу на початок планованого періоду;
П Р - сума прибутку, що спрямовується на споживання в плановому періоді.
3. Оцінка вартості залучення власного капіталу з різних джерел . Така оцінка проводиться в розрізі основних елементів власного капіталу, формованого за рахунок внутрішніх і зовнішніх джерел.
4. Забезпечення максимального обсягу залучення власних фінансових ресурсів за рахунок внутрішніх джерел. При вишукуванні резервів зростання власних фінансових ресурсів за рахунок внутрішніх джерел слід виходити з необхідності максимізації сукупної їх суми.
ПП + АТ В® СФР МАКС
де ЧП - планована сума чистого прибутку підприємства;
АТ - планована сума амортизаційних відрахувань;
СФР МАКС - максимальна сума власних фінансових ресурсів, сформованих за рахунок внутрішніх джерел. [10]
5. Забезпечення необхідного обсягу залучення власних фінансових ресурсів із зовнішніх джерел.
Потреба в залученні власних фінансових ресурсів за рахунок зовнішніх джерел розраховується за такою формулою:
СФР ВНЕШ = П СФР - СФР внут
Де СФР ВНЕШ - Потреба в залученні власних фінансових ресурсів за рахунок зовнішніх джерел;
П СФР - загальна потреба у власних фінансових ресурсах підприємства в планованому періоді;
СФР внут - Сума власних фінансових ресурсів, планованих до залучення за рахунок внутрішніх джерел.
6. Оптимізація співвідношення внутрішніх і зовнішніх джерел формування власних фінансових ресурсів. Процес цієї оптимізації грунтується на таких критеріях:
а) забезпеченні мінімальної сукупної вартості залучення власних фінансових ресурсів. Якщо вартість залучення власних фінансових ресурсів за рахунок зовнішніх джерел істотно перевищує плановану вартість залучення позикових коштів, то від такого формування власних ресурсів варто відмовитися;
б) забезпеченні збереження управління підприємством початковими його засновниками. Зростання додаткового пайового або акціонерного капіталу за рахунок сторонніх інвесторів може призвести до втрати такої керованості.
Ефективність розробленої політики формування власних фінансових ресурсів оцінюється за допомогою коефіцієнта самофінансування розвитку підприємства в майбутньому періоді.
Коефіцієнт самофінансування розвитку підприємства розраховується за наступною формулою:
До СФ =
де К сф - коефіцієнт самофінансування майбутнього розвитку підприємства;
СФР - планований обсяг формування власних фінансових ресурсів;
А - планований приріст активів підприємства;
П СФР - планований обсяг витрачання власних фінансових ресурсів підприємства на цілі споживання.
Ефективна фінансова діяльність підприємства неможлива без постійного залучення позикових коштів. Використання позикового капіталу дозволяє істотно розширити обсяг господарської діяльності підприємства, забезпечити більш ефективне використання власного капіталу, прискорити формування різних цільових фінансових фондів, а в кінцевому рахунку - підвищити ринкову вартість підприємства.
Хоча основу будь-якого бізнесу складає власний капітал, на підприємствах ряду галузей економіки обсяг використовуваних позикових коштів значно перевершує обсяг власного капіталу. У зв'язку з цим управління залученням і ефективним використанням позикових засобів є однією із найважливіших функцій фінансового менеджменту, спрямованої на забезпечення досягнення високих кінцевих результатів господарської діяльності підприємства.
Позиковий капітал, що використовується підприємством, характеризує в сукупності обсяг його фінансових зобов'я...
