чальник бере на себе ризик, а кредитор - Ні, при цьому вартість позикових коштів повинна бути нижчою. p> Друга форма передбачає, що всі ризики, пов'язані з проектом, бере на себе кредитор, відповідно вартість залученого капіталу висока. Подібне фінансування використовується не часто, як правило, для проектів з випуску конкурентоспроможної продукції та забезпечують високий рівень рентабельності.
Третя форма є найбільш поширеною, вона означає, що всі учасники проекту розподіляють генеруються проектом ризики і відповідно кожен зацікавлений у позитивних результатах реалізації проекту на кожній стадії його здійснення.
Проектне фінансування на відміну від інших форм забезпечує:
В· більш достовірну оцінку платоспроможності та надійності позичальника;
В· адекватне виявлення життєздатності, реалізованим і ефективності проекту і його ризиків.
Дана форма фінансування поки не отримала належного поширення в нашій країні. Вона застосовується головним чином у рамках реалізації закону про угоду про розділ продукції. Створено Федеральний центр проектного фінансування. Його основним завданням є робота з підготовки та реалізації проектів, передбачених угодами між Росією та міжнародними організаціями, а також фінансуються з інших зовнішніх джерел.
У Останніми роками у Росії стали поширюватися такі форми фінансування інвестиційних проектів, які зарекомендували себе у світовій практиці як досить ефективні для підприємств і в цілому для розгортання інвестиційного процесу. До них можна віднести лізинг та інвестиційний податковий кредит.
Лізинг саме в кризові роки в багатьох країнах сприяв оновленню основного капіталу. Федеральний Закон "Про лізинг" визначає лізинг як вид інвестиційної діяльності з придбання майна та передачі його на підставі договору фізичним або юридичним особам за певну плату, на обумовлений термін і на обумовлених у договорі умовах з правом викупу майна лізингоодержувачем. Відповідно до Закону лізинг відноситься до прямим інвестиціям. Лізингоодержувач повинен відшкодувати лізингодавцю інвестиційні витрати і виплатити винагороду.
З введенням першої частини Податкового кодексу РФ підприємства можуть використовувати інвестиційний податковий кредит. Останній надається на умовах платності, зворотності і терміновості. Відсотки за користування подібним кредитом встановлюються у діапазоні від 50 до 75% від ставки рефінансування ЦБ РФ.
Інвестиційний податковий кредит надається на:
В· проведення науково -Дослідних і дослідно-конструкторських робіт або технічного переозброєння власного виробництва, в тому числі спрямованого на створення робочих місць для інвалідів та захист навколишнього середовища. Розмір кредиту в цьому випадку становить 30% вартості придбаного обладнання, що використовується в зазначених цілях;
В· здійснення впроваджувальної або інноваційної діяльності, створення нових або вдосконалення застосовуваних технологій, створення нових видів сировини або матеріалів. Розмір кредиту визначається за угодою між підприємством - платником податків і уповноваженим органом;
В· виконання організацією особливо важливого замовлення по соціально-економічному розвитку регіону або надання особливо важливих послуг населенню. У цьому випадку розмір кредиту також визначається за згодою.
3. Ефективність інвестиційного проекту: зміст, види і методи оцінки
Інвестиційні проекти можна оцінювати за багатьма критеріями з точки зору їх соціального значущості, масштабами впливу на навколишнє середовище, ступеня залучення трудових ресурсів і т.п. Однак центральне місце в цих оцінках належить ефективності інвестиційного проекту, під якою в загальному випадку розуміють відповідність отриманих від проекту результатів - як економічних (зокрема прибутку), так і позаекономічних (зняття соціальної напруженості в регіоні) - і витрат на проект. Згідно з "Методичними рекомендаціями", ефективність інвестиційного проекту - це категорія, що відображає відповідність проекту, що породжує цей ІП, цілям та інтересам учасників проекту, під якими розуміються суб'єкти інвестиційної діяльності (розглянуті вище) і суспільство в цілому.
Тому в "Методичних рекомендаціях" термін "ефективність інвестиційного проекту" розуміється як "ефективність проекту". То ж відноситься і до показників ефективності. p> Серед адаптованих для умов переходу до ринкової економіки основних принципів і підходів, сформованих у світовій практиці до оцінки ефективності інвестиційних проектів, можна виділити наступні:
В· моделювання потоків продукції, ресурсів і грошових коштів;
В· облік результатів аналізу ринку, фінансового стану підприємства, що претендує на реалізацію проекту, ступеня довіри до керівників проекту, вплив реалізації проекту на навколишнє природне середовище тощо;
В· визначення ефекту за допомогою зіставлення майбутніх результатів і витрат з орієнтацією на досягнен...
