тів капітальних вкладень визначають залишкову вартість основних засобів з урахуванням амортизації, оцінюють їх можливу ринкову вартість, реалізують або консервують вибуває обладнання, усувають в необхідних випадку наслідки здійснення ВП.
Ліквідаційна фаза може виникнути і в разі передчасного закриття проекту незалежно від ступеня досягнення поставлених цілей. Подібне рішення може бути викликано зміною планів інвестора, нестачею коштів на здійснення проекту, помилками в розрахунках, появою альтернативних проектів та ін Якщо є потенційна ймовірність відновлення проекту, процес закриття повинен передбачати підготовку до майбутнього відновлення організаційної структури проекту та можливість відновлення робіт.
Коли проект прийшов до нормального або передчасного завершення, проблему закриття проекту слід розглядати як особливий проект, одноразову унікальну задачу зі специфічними обмеженнями ресурсів.
Однією з найважливіших проблем при реалізації інвестиційного проекту є його фінансування, яке має забезпечити:
а) реалізацію проекту в проектованому обсязі;
б) оптимальну структуру інвестицій і необхідних платежів (податків, відсоткових виплат за кредитом);
в) зниження ризику проектів;
г) необхідне співвідношення між позиковими і власними коштами.
Система фінансування включає:
1. Джерела фінансування проекту;
2. Форми фінансування. p> Джерела фінансування інвестиційного проекту. Джерела фінансування проектів можна класифікувати за наступними критеріями:
1. по відносинам власності;
2. по видами власності.
За відносинам власності джерела фінансування поділяються на:
1) власні;
2) залучені.
До власних джерел відносяться:
а) прибуток;
б) амортизаційні відрахування;
в) страхові суми у вигляді відшкодування втрат від аварій, стихійних лих та ін;
г) грошові накопичення і заощадження громадян і юридичних осіб, передані на безповоротній основі (благодійні внески, пожертвування тощо).
До залученими джерелами:
а) кошти, одержувані від продажу акцій, пайові та інші внески членів трудових колективів, громадян, юридичних осіб;
б) позикові фінансові кошти інвесторів (банківські та бюджетні кредити, облігаційні позики та інші засоби);
в) грошові кошти, централізуемие об'єднаннями (спілками) підприємств у встановленому порядку;
г) інвестиційні асигнування з бюджетів усіх рівнів та позабюджетних фондів;
д) іноземні інвестиції.
За видами власності джерела фінансування поділяються на:
1) державні інвестиційні ресурси:
а) бюджетні кошти;
б) кошти позабюджетних фондів;
в) залучені (державні позики, міжнародні кредити).
2) приватні інвестиційні ресурси комерційних і некомерційних організацій, громадських об'єднань, фізичних осіб);
3) інвестиційні ресурси іноземних інвесторів.
Розрізняють такі форми фінансування: бюджетне, акціонерне, кредитування, проектне.
Бюджетне фінансування передбачає інвестиційні вкладення за рахунок коштів федерального бюджету, коштів бюджетів суб'єктів РФ, що надаються на поворотній та безповоротній основі.
Акціонерне фінансування - це форма отримання інвестиційних ресурсів шляхом емісії цінних паперів.
Як правило, даний вид фінансування інвестиційних проектів передбачає:
В· додаткову емісію цінних паперів під конкретний проект;
В· створення інвестиційних компаній, фондів з емісією цінних паперів для фінансування інвестиційних проектів.
Кредитування є досить поширеною формою фінансування інвестиційних проектів у світовій практиці. Однак, у нашій країні кредитування довгострокових проектів поки не отримало належного розвитку.
Позитивними рисами кредитів як джерел отримання коштів для інвестиційних проектів є:
В· значний обсяг засобів;
В· зовнішній контроль за використанням наданих ресурсів.
Негативні особливості банківського кредитування проектів полягають у:
В· втрати частини прибутку у зв'язку з необхідністю сплати відсотків по кредиту;
В· необхідності надання застави або гарантій;
В· збільшенні ступеня ризику через несвоєчасне повернення кредиту.
Проектне фінансування - це фінансування інвестиційних проектів, при якому джерелом обслуговування боргових зобов'язань є грошові потоки, генеровані проектом. Специфіка цього виду інвестування полягає в тому, що оцінка витрат і доходів здійснюється з урахуванням розподілу ризику між учасниками проекту.
Проектне фінансування приймає такі форми:
В· з повною регресом на позичальника;
В· без регресу на позичальника;
В· з обмеженим регресом на позичальника.
Перша форма застосовується, як правило, при фінансуванні дрібних, малоприбуткових, некомерційних проектів. У цьому випадку пози...
