Реферат Вплив циклічних спадів на ринку цінних паперів на інвестиції

осли лише на 1,6% 4. p> Достаток грошових ресурсів в економіці та на фінансовому ринку США зіграло велику роль у поведінці курсів акцій американських корпорацій на фондовому ринку. Стрімке зростання індексу Доу-Джонса на початку 2000 р. багатьма в США сприймався з настороженістю. Тверезо мислячі економісти і представники бізнесу резонно вважали, що рано говорити про подолання циклічності в розвитку економіки. А це означає, що очікування чергового циклічної кризи, незважаючи на всі видимі ознаки продовження зростання, залишаються значними. p> Чи не обгрунтований реальним наповненням зростання курсів цінних паперів чреватий біржовим кризою, яка може стати початком циклічного економічного спаду. З цих причин будь-які ознаки перегріву економіки сприймаються з очевидним підозрою. За відсутності значної інфляції, яка раніше служила головною ознакою цього роду, найбільшу підозру викликає надмірно динамічне зростання біржових індексів. Звідси всяке зміна індексу Доу-Джонса та інших біржових індексів сприймається з великою тривогою і викликає масу суперечливих коментарів. Буквально паніку в світі викликало різке падіння індексу Доу-Джонса на Нью-Йоркській біржі в квітні 2000 р.

Таблиця 7

Приплив іноземного капіталу в США, млрд. дол

Види інвестицій

1993 м.

1994 м.

1995 м.

1996 м.

1997 м.

1998 м.

1999р. /Td>

Прямі

52,5

47,4

59,6

89,0

109,3 /Td>

193,4 /Td>

260,0 /Td>

Портфельні

111,0 /Td>

139,4 /Td>

237,5 /Td>

367,7 /Td>

384,0 /Td>

266,8 /Td>

300,0 /Td>

Банківський капітал

39,9

108,0 /Td>

64,2

22,2

171,3 /Td>

29,3

80,0

Інші зобов'язання

10,5

1,3

59,5

39,4

107,8 /Td>

9,4

50,0

Джерело : International Financial Statistics. January 2000. p> Цього разу об'єктом потрясіння стала низка галузей високих технологій у чолі з фірмою "Майкрософт". Звістка про намір американської влади на основі судового рішення покінчити з монополізмом "Майкрософт" і роздрібнити її на кілька фірм для забезпечення конкуренції викликали прагнення стурбованих інвесторів негайно позбутися акцій цієї фірми не чекаючи реалізації поділу даної компанії. Падіння курсу акцій "Майкрософт" спричинило зниження вартості акцій і ряду інших фірм.

В 

Рис. 3 Динаміка курсу акцій В«МайкрософтВ» після прийняття судового рішення. br/>

Криза акціонерного капіталу в секторі високих технологій трохи скорегував тенденції руху курсів акцій на фондовому ринку, але небезпека повторення подібних криз залишається в силі. p> Також особливо хотілося б відзначити впливу на фондовий ринок всякого роду скандалів та інших дестабілізуючих факторів. Так особливе місце займають скандали з бухгалтерською звітністю корпорацій в 2002 році. Якщо подивитися на динаміку фондових індексів протягом 2002 року, то відразу кидається в очі відносно непоганий перший квартал року і провальний третій квартал. У січні все почалося зі зростання котирувань, який, однак, швидко зійшов нанівець. У лютому котирування падали, проте, в кінці місяця, почався короткочасне зростання. Цей підйом тривав аж до 11 березня, коли з'явилися повідомлення про перевірку Комісії з бірж і цінних паперів (SEC) бухгалтерської практики WorldCom, а також були опубліковані квартальні втрати AOL Time Warner в 54,2 млрд. - найбільші в історії компанії, і одні з найбільших за всю корпоративну історію. Після цього почався глибокий і тривалий підйом, що супроводжував процес скандалів з бухгалтерської звітністю компаній, звинувачень менеджерів корпорацій та інвестиційних банків у змові та інсайдерських продажах. WorldCom 21 липня оголосив про банкрутство, а 9 Серпень оголосив дані про В«корекціїВ» доходів за попередні роки на $ 3,8 млрд., природно, в гірший бік. Окремі дні в ході цього тривалого падіння супроводжувалися проблисками зростання - так 24 липня Dow додав 488 пункті...