ленів клірингової палати, і продавцем для кожного покупця. Продавці та покупці не мають один перед іншому фінансових зобов'язань, а відповідають перед розрахунковою палатою через свої фірми, які є її чле намі.Клірінговая (розрахункова) палата як би перериває пряму зв'язок між продавцем і покупцем, у результаті чого кожен залишається вільним і незалежним один від одного при покупках і продажах. В результаті один продавець (покупець) може бути замінений іншим, що уклали угоду на біржі і мають контакти тільки з розрахунковою палатою. Така заміна відбувається без якого або спеціального дозволу первісного партнера по угоді. Але найважливіше те, що істотно зростають фінансові гарантії виконання контрактів. Будучи учасником кожної торгової угоди, розрахункова палата несе відповідальність як гаранта цих угод.
При збільшенні обсягу спекулятивних операцій і при різного роду економічних потрясіннях можливі банкрутства
клієнтів, невиконання ними зобов'язань, що може спричинити за собою банкрутство членів біржі і припинення її діяльності
В В В В
3.2. ФУНКЦІЇ клірингові палати
Функції клірингової палати визначено самим процесом клірингу, що складається з двох основних частин, які можна умовно розділити на операційну і фінансову.
3.2.1. ФУНКЦІЇ ОПЕРАЦІЙНОЇ ЧАСТИНИ ПРОЦЕСУ КЛІРИНГУ
У рамках операційної частини клірингова палата організує обробку даних, отриманих за результатами торгів.
У рамках фінансової частини виконує функції, які полягають у акумулюванні грошових коштів у спеціальні фонди, що забезпечують гарантії виконання зобов'язань сторін по укладених операціях і фінансову цілісність ринку.
Операційна частина містить в собі три функції:
- входження на ринок (фіксація угод);
- звірка і зіставлення параметрів угод;
- реєстрація угод і взаимоучета відкритих позицій.
Фіксація угод - це процес первинної обробки інформації про угодах, що надходить безпосередньо від учасників торгів або з інших каналах зв'язку з торгового залу, укладаю-щийся в підготовці даних для звірки угод.
Звірка угод слід після процесу фіксації і полягає в зіставленні параметрів угоди, так званих ключових елементів. Важко переоцінити важливість запровадження ефективної і суворої системи своєчасної звіряння угод. Відсутність такої системи істотно збільшує ризик зривів в процесі здійснення операцій. Чим більше часу проходить між укладанням угоди і успішної звіркою умов, тим більше ймовірність дорогих помилок. Приміром, на ринку цінних паперів один з основних аргументів на користь створення системи звіряння - необхідність зменшити високий рівень зривів угод багатьом глобальних інвесторів. Зрив угоди відбувається в тому випадку, коли цінні папери/або гроші не переходять з рук в руки в день виконання угоди. Навіть в умовах внутрішнього ринку відсутність надійної системи звірки може призвести до істотних зривів. Відсутність систем повідомлення про угоди і засобів ліквідації помилок може призвести до ланцюгової реакції зірваних угод, розірвання договорів і тим самим до втрат для учасників ринку. Зайві витрати виникають також при ліквідації НЕ-звірених угод. Надійна звірка надає всім учасникам можливість поліпшити управління активами й уникнути багатьох ризиків.
На ідеальному ринку звіряння повинна бути миттєвою. У момент
укладання угоди сторони повинні звірити деталі і погодитися
на виконання угоди. В деякій мірі саме це відбувається
на деяких ринках, що використовують так звані "затверджені угоди ".
Системи звірки відрізняються від ринку до ринку. Це залежить від обсягу угод, структури ринку, вартості операцій, числа членів системи і навіть від місця розташування членів.
У всьому світі діють багато різних типів систем звіряння. На деяких ринках використовуються складні електронні системи, в той час як на інших все робиться вручну. Деякі системи звіряння готують виконання, інші працюють як аудиторська система для допомоги при дозволі залишилися невиконаними в строк зобов'язань.
Визначити ступінь автоматизації і включаються в розроблювану систему властивості може допомогти аналіз широти участі в системі. Вимоги для найбільших ринків, з тисячами можливих учасників, будуть з необхідністю відрізнятися від вимог для ринків з малим числом учасників. Навіть у рамках одного ринку може виявитися необхідним вдатися до різних рішенням. Різні автоматизовані системи можуть існувати для обробки угод різної величини або з різних цінних паперів.
На організованому ринку, зокрема на біржі, діють зазвичай двосторонні системи та використовуються виключно членами відповідної організації, зазвичай брокерами або брокерами/дилерами. Уклавши договір про гарантії, члени такої системи часто погоджуються розділити відповідальність за звірена угоді у разі порушенн...
