для свого розвитку велику частку позикового капіталу, хоча для таких підприємств ціна (у) цього капіталу може бути вище середньоринкової (на підприємствах, що знаходяться на ранніх стадіях свого життєвого циклу, рівень фінансових ризиків більш великий, що враховується їх кредиторами). У той же годину підприємства, що знаходяться в стадії зрілості, більшою мірою повинні використовувати власний капітал.
* Кон'юнктура товарного ринку. Чим стабільніше кон'юнктура цього ринку, а відповідно і стабільніше попит на продукцію підприємства, тим вище і безпечніше стає використання позикового капіталу. І навпаки - в умовах несприятливої кон'юнктури і скорочення обсягу реалізації продукції використання позикового капіталу прискорено генерує зниження рівня прибутку і небезпека збитки платоспроможності; в цих умовах треба оперативно знижувати коефіцієнт фінансового левериджу за рахунок зменшення обсягу використання позикового капіталу
* Кон'юнктура фінансового ринку. Залежно від стану цієї кон'юнктури зростає або знижується ціна позикового капіталу. При істотному зростанні цієї вартості диференціал фінансового левериджу може досягти негативного значення. У свою чергу, при істотному зниженні цієї вартості різко знижується ефективність використання довгострокового позикового капіталу (якщо кредитними умовами не обумовлена ​​відповідне коригування ставки відсотка за кредит). Нарешті, кон'юнктура фінансового ринку впливає на вартість залучення власного капіталу із зовнішніх джерел - при зростанні рівня позичкового відсотка зростають, і вимоги інвесторів до норми прибутку на вкладений капітал.
* Рівень рентабельності операційної діяльності. При високому значенні цього показника кредитний рейтинг підприємства зростає, і воно розширює потенціал можливого використання позикового капіталу. Однак у практичних умовах той самий потенціал часто залишається незатребуваним у зв'язку з тим, що при високому рівні рентабельності підприємство має ймовірність задовольняти додаткову потреба в капіталі за рахунок більш високого рівня капіталізації отриманого прибутку. У цьому випадку власники воліють інвестувати отриману прибуток у своє підприємство, що забезпечує великий рівень віддачі капіталу, що за інших рівних умов знижує питома вага ис-користування позикових коштів.
* Коефіцієнт операційного левериджу. Зростання прибутку підприємства забезпечується спільним проявом ефекту операційного і фінансового левериджу. Тому підприємства зі зростаючим обсягом реалізації продукції, але мають чинності галузевих особливостей її виробництва невисокий коефіцієнт операційного левериджу, можуть у немаловажно більшою мірою (за інших рівних умов) збільшувати коефіцієнт фінансового левериджу, тобто використовувати велику частку позикових коштів у загальній сумі капіталу.
* Ставлення кредиторів до підприємства. Як правило, кредитори при оцінці кредитного рейтингу підприємства керується своїми критеріями, що ...
