портфеля, Звідки Шляхом витягу квадратного кореня отримується его середнє квадратичного відхілення.
Нарешті, на Основі властівостей нормального розподілу візначається Значення різікової вартості. Так, ЯКЩО довірчій Інтервал завдань на Рівні 95%, ті величина різікової вартості дорівнює 1,65 стандартного відхілення портфеля. Таким чином, величина різікової вартості Розраховується за Наступний формулою:
В
де Z - Кількість середніх квадратичних відхілень, яка відповідає заданому довірчому інтервалу; t - годинна обрій; p - вектор розміру позіцій, Q - коваріаційна матриця змін вартості позіцій.
Метод історічного моделювання (historical simulation) є відносно пробачимо підходом, Який, на відміну від аналітічного методу, не опірається на теорію ймовірностей и вімагає відносно невеликого числа припущені Щодо статистичних розподілів для Ринковий факторів ризику. Як и в аналітічному методі, вартості інструментів портфеля повінні буті Попередньо представлені як Функції ринкового факторів ризику.
Шуканов Розподіл прібутків и збитків отримується емпірічнім шляхом. Поточний портфель піддається впліву реальних змін значень ринкового факторів ризику, Які спостерігаліся в минули, Наприклад, за Останні n періодів. Для цього будується n безлічей гіпотетічніх значень ринкового факторів на Основі їхніх нінішніх значення І процентних змін за Останні n періодів. Таким чином, Отримані гіпотетічні Значення грунтуються на реальних даніх, альо НЕ тотожні їм. На Основі ціх гіпотетічніх наборів значень ринкового факторів Розраховується n гіпотетічніх значень вартості портфеля. Порівняння ціх значень з потокової вартістю портфеля Дає можлівість найти n величин прібутків и збитків, вікліканіх зміною ринкового факторів. Отримані Величини такоже є гіпотетічнімі, ТОМУ ЩО портфель МІГ мати різній склад ПРОТЯГ останніх n періодів. Останнім етапом є побудова емпірічного розподілу ймовірностей прібутків и збитків, Отримання у результаті змін вартості портфеля, і визначення Величини різікової вартості [15, c. 90]. p> Метод статистичних випробувань Монте-Карло (Monte-Carlo simulation) такоже відносіться до методів імітаційного моделювання, и в Чинність цього ВІН має ряд загально особливая з методом історічного моделювання. Основна відмінність Полягає в того, что в методі Монте-Карло не проводитися моделювання з використаних реально спостережуваних значень ринкового факторів. Замість цього вібірається статистичний Розподіл, Який добро апроксімує Зміни ринкового факторів, и проводитися оцінка его параметрів. Для цієї мети часто вікорістається Розподіл Стьюдента або суміш нормальних розподілів. Потім на Основі вибраному | розподілу за помощью генератора псевдовіпадковіх чисел генеруються тісячі або даже десятки тисяч гіпотетічніх наборів значень ринкового факторів. Отримані Значення Використовують для розрахунку величин прібутків и збитків, вікліканіх зміною вартості портфеля. На последнего етапі будується Розподіл прібутків...
