и збитків портфеля ї візначається величина різікової вартості.
Вибір методу розрахунку сертифіката № різікової вартості буде візначатіся складом и структурою портфеля, доступністю статистичних даніх и програмного забезпечення, Обчислювальна потужном ї поруч других факторів.
аналітичний метод поступається методам імітаційного моделювання в надійності ОЦІНКИ різіків портфелів, Які складаються з опціонів и Заснований на них інструментів, ВАРТІСТЬ якіх поклади від ринкового факторів нелінійнім чином, особливо на порівняно значний Тимчасових горизонтах. Метод історічного моделювання концептуально Простий и найбільш доступні для розуміння ВИЩОГО Керівництва, Однак его реалізація вімагає наявності Тимчасових рядів значень за всех вікорістовуваніх у розрахунках ринковий факторах, что НЕ всегда Можливо для сильно діверсіфікованіх портфелів. Особливо це стосується даних по процентних ставках для валют країн, Які НЕ мают розвинення ФІНАНСОВИХ рінків. Крім того, історичне моделювання пріпускає, что поведінка прайси в минули буде повторюватіся и в Майбутнього, что в загально випадка невірно. Головними труднощамі при реалізації методу Монте-Карло є вибір адекватного розподілу для шкірного ринкового фактору ї оцінка его параметрів. Крім того, оцінка різіків великих діверсіфікованіх портфелів на Основі методом Монте-Карло вімагає значний витрат годині ї технічних ресурсів. Ще одна проблема Полягає в тому, что гіпотетічні розподілі ймовірностей ринковий факторів, вікорістовувані в аналітічному методі ї методі Монте-Карло, могут НЕ відповідаті реальності. Звичайний емпірічні розподілі змін ринкового факторів мают квартальна ексцес у порівнянні з Нормальних розподілом, тоб випадка значний відхілень від СЕРЕДНЯ Значення зустрічаються частіше, чем це передбача Нормальних розподілом [4, c. 194]. p> Варто підкресліті, что Керування ринковим ризико НЕ вічерпується наведення Вище процедурами. Зокрема, ризико-менеджер зобов'язаний звертати уваг на коректність обраної ним МОДЕЛІ прайси, на репрезентатівність вікорістовуваніх даніх и правільність статистичних гіпотез. Тому при керуванні ринковим ризико Дуже корисностям представляється такоже апостеріорній аналіз. Наприклад, Обчислено VаR для заданого портфеля, звітність, потім простежіті, чі Дійсно перевіщення ВТРАТИ над ЦІМ VаR відбувається позбав в заданому малому відсотку віпадків. Невідповідність фактичного відсотка перевіщень теоретичності повинною наводіті на мнение про корекцію МОДЕЛІ або процедур обчислення VаR. На терміновому прайси ММВБ подібні процедури аналізу фактичність різіків застосовуються Вже давно. p> При управлінні ринковим ризико НЕ Варто такоже забуваті, что хочай Межі! застосування VаR й достатньо шірокі (Наприклад, Вже існують розробки по ВПРОВАДЖЕННЯ Концепції VаR у процес вімірювання кредитного ризику), ВІН НЕ є панацеєю від всех лих. Зокрема, VаR НЕ может захістіті від різіків, пов'язаних з коливання ЦІН всередіні періоду ПІДТРИМКИ позіцій (Наприклад, протягом...
