усунути недоліки іншого.
Період окупності визначається як очікуване число років, необхідне для повного відшкодування інвестиційних витрат.
T ок = N 0 + (P/V)
N 0 - Число років, що передують року окупності;
P - Невідшкодована вартість на початок року окупності;
V - Приплив готівки протягом року окупності. p> За ставку дисконтування має сенс взяти рівень інфляції: по-перше, проект фінансується повністю за рахунок позикових коштів, по-друге, рівень інфляції перевищує ставку за депозитом, тим самим достовірніше відображає зниження вартості грошей у часі. При припущенні, що інфляція в середньому складе 14% за 2009 р. і п'ять наступних, дисконтований грошовий потік складе:
Таблиця 3.1, тис. руб. p> Розрахунок дисконтованого грошового потоку
Потік
Період
4кв.2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Дисконтований
грошовий
(35000)
0
8488
7447
6532
5730
5026
4408
Накопичений дисконт. грошовий
(35000)
(35000)
(26512)
(19065)
(12533)
(6803)
(1777
2631
Дисконтований грошовий потік за кожен рік розраховується за наступною формулою:
ДП диск = ДП i /(1 + r) n , br/>
де ДП i - грошовий потік;
r - Ставка дисконтування;
n - Номер кроку (року). p> Період окупності буде визначений таким чином:
T ок = 6,25 +1777/4408 = 6,75 року
Таким чином, реальний дохід від інвестиційного проекту почне надходити тільки по закінчення 6 років і трьох кварталів від періоду інвестування коштів. Період окупності проекту інформує про тимчасове періоді, необхідному для повернення вкладених коштів, але не враховує динаміку доходів в наступний період.
Метод чистої вартості доходів грунтується на порівнянні витрат з доходами за інвестиційному проекту, приведеними до поточної вартості.
В
ЧТСД = ПД - ПР,
де ПД - сумарні наведені доходи;
ПР - приведені витрати по проекту.
При обліку потоків доходу до 2013 року включно, а також ставки дисконтування 14%, ЧТСД складе:
ЧТСД = 37631 - 35000 = 2631 тис. руб. p> Ставка прибутковості проекту (СДП) розраховується як відношення ЧТСД по ...
