мають лише солідні компанії, тісно пов'язані з такими банками. Депозитні сертифікати є свідченням, що засвідчує внесення термінового депозиту в кредитне установу. Вони випускаються великими комерційними банками, мають купонну систему виплати відсотків, купуються нефінансовими корпораціями як засіб для розміщення тимчасово вільних коштів.
До довгострокових цінних паперів відносяться акції та облігації. Розрізняють прості, або звичайні, акції (Ordinary, common stocks) і привілейовані (preference stocks). Прості акції при розподілі прибутку, при участі в управлінні, а також у разі розподілу майна при банкрутстві мають звичайні права. Привілейовані акції при отриманні дивіденду або розділі майна надають їх власникам певні переваги.
У структурі фінансових активів американських корпорацій значно зросла частка боргу (облігаційних позик). Первинним розміщенням паперів займаються інвестиційні банки. Вторинний оборот акцій розпадається на біржовий і позабіржовий. Кожна біржа встановлює свої вимоги до прийому цінних паперів, але, як і раніше, еталоном строгості тут виступає Нью-Йоркська фондова біржа. З 1982 р. її вимоги до компаній-емітентів посилилися. Для допуску на біржу необхідно мати річний дохід не менше 7 млн. дол; ринкова ціна акцій, що у власності акціонерів, повинна становити не менше 16 млн. дол; вартість майна компанії - не менше 16 млн. дол
У результаті розвитку інформаційних технологій виникла єдина інформаційну мережу, що об'єднала всі біржі та саму організовану частину позабіржового обороту - біржу без торгового залу (NASDAQ).
В даний час престиж NASDAQ став настільки високим, що окремі компанії, навіть досягнувши показників, що задовольняють вимогам NYSE, залишаються в NASDAQ. Таким чином, в торгівлі акціями позабіржовий обіг доповнює біржову торгівлю і навіть змагається з нею.
Хоча висока питома вага акціонерного капіталу як джерела фінансування господарства є національна особливість США, ринок акцій вже давно не є головним сегментом фондового ринку. Облігації є основним інструментом корпорацій в плані мобілізації фінансових ресурсів на фондовому ринку.
З появою нових типів випусків, таких, як безкупонні облігації (zero coupon bonds) і викидні облігації (Junk bonds), облігаційний ринок почав змінюватися. Інвестування в облігації стало втрачати свою надійність. Регулярний процент за бескупонним облігаціями зараз не виплачується, а це збільшує ризик. Однак у міру наближення строку погашення зерокупона відбувається незрима нарахування відсотка. Більший ризик компенсується більшою прибутковістю. Це справедливо для інвестування в викидні ("сміттєві") облігації, що мають найнижчий інвестиційний рейтинг. Саме тому американські брокери заговорили про перетворення облігаційного ринку з "тихій заводі в казино".
Найважливішою особливістю американського облігаційного ринку є його переважно позабіржовий характер, і оборот державних цінних паперів на 99% є позабіржо...
