тивним в країнах, які не володіють стійкістю фінансового ринку. p> Грошову емісію Центральний банк здійснює через придбання будь-яких вже функціонуючих в економіці активів. У зв'язку з цим можна виділити три найбільш поширені каналу емісії грошей:
В· Валютний канал емісії . Збільшення грошової маси через поповнення валютних резервів держави діє як інфляційний чинник. Даний канал емісії найбільш ефективний у умовах економічного зростання, що забезпечує автоматичне збільшення попиту на гроші.
В· Фондовий канал емісії . Цей канал активно використовується в деяких країнах, наприклад в Японії і Німеччини. Уряд випускає і розміщує облігації позики в цілях акумулювання коштів для фінансування бюджетів розвитку, потім вони перетворюються в активи ЦБ, який обмінює їх на гроші.
В· Кредитний канал емісії. ЦБ РФ безпосередньо кредитує комерційні банки або гнучко керує їх ліквідністю. Даний канал емісії небезпечний тим, що виключає реальну оцінку фінансованих проектів, який здійснюється через механізм фондового ринку.
Монетарні методи впливу на інфляцію можуть бути дієвими лише в умовах збалансованої економіки, коли зміна грошової пропозиції зачіпає по ланцюжку виробничих зв'язків весь господарський комплекс. У цих випадках виникнення невідповідності між грошовою і товарною масами, розширення попиту в результаті штучного збільшення обсягу грошової пропозиції викликаються прорахунками в грошово-кредитній політиці, наявністю бюджетного дефіциту, порушеннями платіжного балансу. Подолати такі невідповідності (В«перегрівВ» економіки В») можна, головним чином монетарними методами, які впливають на економіку в Загалом в основному шляхом стиснення грошової пропозиції. br/>
2.3 Політика цін і доходів.
Іноді в якості альтернативи чисто монетарним методам боротьби з інфляцією пропонують так звану політику цін і доходів . Її суть полягає в тому, що уряд заморожує ціни і номінальні доходи, або обмежує зростання грошової зарплати зростанням середньої (по країні) продуктивності праці, а зростання цін - зростанням витрат на оплату праці. Прихильники такої політики вважають, що контроль за цінами і доходами робить нездійсненними всі інфляційними очікування (і робітників, і підприємців) і таким чином знищує інфляційну інерцію, підриваючи при цьому здатність монополій підвищувати ціни, а профспілок - зарплату. Одночасно потрібно зберігати твердість грошової і кредитної політики, а також не допускати зростання бюджетного дефіциту. Тільки в комплексі ці заходи здатні знизити темпи інфляції до регульованого рівня. Опоненти В«політики цін і доходівВ» вважають, що така політика не тільки не знижує інфляційних очікувань, але, навпаки, провокує їх зростання. І підприємці, і профспілки чекають скасування контролю, а в цей час їх апетити в відносно зростання цін і доходів збільшуються. Кумулятивний ефект відкладених інфляційних очікувань може призвести до різкого сплеск...
