нку ймовірностей.
Метод коригування коефіцієнтів дисконтування. На практиці найчастіше рівень ризиковості враховують в інвестиційних розрахунках шляхом збільшення рівнів коефіцієнтів дисконтування, тобто керівництво фірми може, наприклад, встановити для своїх аналітиків шкалу диференціації коефіцієнтів дисконтування (умовний приклад) (т.1).
Таблиця 1. Коригування рівня коефіцієнта дисконтування залежно від числа факторів ризику і заходи небезпеки їх несприятливої вЂ‹вЂ‹зміни (в процентних пунктах)
Число факторів невизначеності
Надбавка до коефіцієнта дисконтування залежно від рівня ризику зміни даного чинника в небажаному напрямку (%)
мінімальний
середній
високий
1
2
3
4
1
3
5
7
3
5
7
10
5
7
10
12
Скажімо, якщо ставка дохідності за безризиковими зовнішнім інвестиціям складає в даний момент 35%, а реалізація інвестиційного проекту сполучена з середнім ризиком несприятливої вЂ‹вЂ‹зміни двох факторів, що впливають на його прибутковість, то ставка дисконтування буде прийнята на рівні 40%. Якщо ж ризик можливий за двома параметрами, але по одному він мінімальний, а по іншому високий, то ставка дисконтування складе 41% (35 + 1 + 5). Підбір коригувальних надбавок здійснюється емпірично і істотно залежить від схильності менеджерів фірми до ухилення від ризику [12.618-632с.].
Висновок
Інвестиційний ризик являє собою ймовірність виникнення фінансових втрат у вигляді зниження капіталу або втрати доходу, прибутку внаслідок невизначеності умов інвестиційної діяльності. Співвідношення ризику і прибутковості. Прибутковість і ризик, як відомо, є взаємопов'язаними категоріями. Найбільш загальними закономірностями, що відображають взаємний зв'язок між прийнятою ризиком і очікуваною прибутковістю діяльності інвестора, є наступні: більш ризикованим вкладенням, як правило, властива більш висока прибутковість; при зростанні доходу зменшується ймовірність його отримання, в той час як певний мінімально гарантований дохід може бути отриманий практично без ризику.
Інвестиційна діяльність пов'язана з різними видами ризиків. Прийнято виділяти загальні (систематичні) ризики - однакові для всіх учасників інвестиційної діяльності та визначаються факторами, на які інвестор не може впливати, і специфічні (несистематичні) ризики, залежать від здатності інвестора до вибору об'єктів інвестування з прийнятним ризиком і регулювання ризиків.
Алгоритм дій з регулювання ри...
