Як ми бачимо, цей графік об'єднує лінії зміни величин чистої поточної вартості або внутрішньої норми прибутку в залежності від зміни величини того чи іншого вихідного параметра (горизонтальна вісь). Наприклад, для проекту, описаного рис.2, величина NРV за умови, що всі параметри будуть такими, як це передбачається в нормі, складе 6 млрд руб. Але вона стане рівною нулю, якщо, скажімо, ціна товару, виробництво якого є метою проекту, знизиться на 3,5%. До такого ж результату приведе даний проект і звуження ринку на 6% або збільшення суми постійних витрат на 12%.
Звідси ми можемо зробити висновок про те, що прибутковість реалізації цього проекту в переважної мірою залежить від рівня ставки дисконтування та можливої вЂ‹вЂ‹в майбутньому ціни реалізації: для "обнулення" величини NРV досить збільшення ставки або зниження ціни. Стійкість NРV до скорочення місткості ринку і тим більше зростання суми постійних витрат куди більше. А раз це так, то стає ясно, що для забезпечення більшої стійкості позитивної величини МРV за проектом необхідно приділити особливу увагу запобігання можливості падіння ціни реалізації (цього можна добитися, наприклад, шляхом модифікації товару з метою надання йому тих додаткових властивостей, за які покупці згодні будуть заплатити більш високу ціну, або за допомогою інтенсифікації рекламної кампанії). При цьому звичайно, добре мати ще й оцінки ймовірності того, що ми можемо зіткнутися з тим чи іншим варіантом коливань вихідних параметрів. Для вирішення такого роду завдань можуть бути використані методи теорії ймовірностей або можна обмежитися суб'єктивними оцінками такої ймовірності самими менеджерами. Нарешті, важливо звернути увагу на те, що, виявивши найбільш істотні з імовірнісного коливних параметрів проекту, можна і потрібно потім спробувати знайти способи звузити діапазон їх коливань до прийнятних значень (цієї мети можуть служити, наприклад, різного роду ф'ючерсні контракти тощо) [3.151-163с.].
Аналіз умов беззбитковості за NРV. За допомогою аналізу чутливості ми можемо виявити ті вихідні параметри проекту, які здатні вплинути на його кінцеві результати найбільш істотно. Як правило, одним з основних таких параметрів виявляється обсяг продажів. І це цілком закономірно, оскільки саме він робить вирішальний вплив на потоки грошових надходжень фірми. Відповідно надзвичайно корисно при аналізі ризикованості інвестиційних проектів простежити кордону збереження прибутковості проекту при тих чи інших коливаннях обсягів продажів [8.44-51с.].
Таким чином, аналіз чутливості придатний у тому випадку, коли необхідно і можливо виділити один або невелике число ключових факторів, здатних вплинути на результати. Подібний підхід дозволяє також аналізувати невелике число сценаріїв розвитку ситуації при інвестуванні, але для математично коректної оцінки ризику він непридатний. Для цього необхідні або комплексні експертні оцінки, або застосування досить складних процедур розраху...
