ідним є ринок державних короткострокових і довгострокових облігацій з купонним доходом. Він забезпечує повну прозорість проведення операцій з облігаціями і високий захист прав інвесторів. Ринок корпоративних облігацій представлений у основному облігаціями банків, так як доходи від операцій з ними були звільнені від оподаткування. Не можна не відзначити наявності низки проблем, основною з яких є обмежена номенклатура випущених цінних паперів. Тому слід проводити роботу щодо створення умов для зростання кількісних показників випуску та обігу цінних паперів банків, розширенню спектру операцій, здійснюваних банками на ринку цінних паперів, і вдосконаленню відповідної інфраструктури. Подальший розвиток фінансового ринку бачиться, в першу чергу, в розширенні кола інвесторів як за рахунок первинних інвесторів, які не є банками, так і фізичних осіб.
Велику користь реальному сектору Білорусі принесе вихід вітчизняних підприємств на міжнародний ринок капіталу. Це може бути продаж підприємства (зазвичай - контрольного пакета) стратегічному інвесторові або залучення фінансування на зовнішніх ринках капіталу у всіх інших формах (кредити іноземних банків, облігації, інші боргові цінні папери, IPO). Причому другий шлях дозволяє зберегти контроль над підприємством існуючих власників. Основна частина білоруських підприємств знаходиться на початковій стадії виходу на міжнародні ринки капіталу (іноземні кредити, випуск облігацій на іноземних майданчиках). Це пов'язано, по-перше, з низьким рівнем прозорості, так як деякі компанії ведуть звітність за МСФЗ. По-друге, з низьким рівнем компетенції менеджменту в галузі міжнародних ринків капіталу. Так само існують різні технічні обмежувачі, наприклад, оподаткування, регулювання процедур випуску корпоративних цінних паперів, відсутність зв'язків з депозитаріями інших країн та транскордонних угод, законодавчі обмеження.
На сьогоднішній день вже вживаються заходи для розвитку внутрішнього фінансового ринку і створення умов виходу на міжнародні ринки:
- отримано перший суверенний кредитний рейтинг Білорусі;
- прийнята державна програма розвитку внутрішнього фінансового ринку;
- скасування В«золотої акціїВ»;
- скасування мораторію на рух акцій;
- зниження податків на операції з цінними паперами;
- створення умов для активізації роботи білоруської фондової біржі.
Сьогодні найбільші державні банки мають можливості для отримання синдикованих кредитів, випуску кредитних нот і єврооблігацій, IPO (випуск глобальних депозитарних розписок на акції). Успішні приватні білоруські компанії можуть залучати кошти приватних інвестиційних фондів в обсягах не менше 5 млн. євро на один проект, проводити розміщення по закритій підписці або випускати акції за спрощеною процедурою на Варшавській фондовій біржі (Майданчик на NewConnect). p> Великі державні підприємства з хорошим рівнем корпоративного управління можуть дозволити собі IPO (випуск GDR...
