gn="justify"> де СВПР i - сила впливу виробничого важеля в i-му році. В
Дія операційного (виробничого) важеля виявляється в тому, що будь-яка зміна виручки від реалізації завжди породжує більш сильна зміна НРЕІ і, відповідно, прибутки.
3.3.2 Сила впливу фінансового важеля
Далі визначимо силу впливу фінансового важеля (СВФР), яка показує ризик, пов'язаний із залученням позикових коштів,%:
В В В
.3.3 Сполучений важіль як оцінка сумарного ризику, пов'язаного з підприємством
У міру одночасного збільшення сили впливу операційного і фінансового важелів все менш і менш значні зміни фізичного обсягу реалізації і виручки призводять до все більш і більш масштабних змін чистого прибутку на акцію. Ця теза виражається у формулі сполученого ефекту операційного та фінансового важелів:
Рi = СВФРi * СВПРi,
де Рi - рівень сполученого ефекту операційного та фінансового важелів, в частках.
Рп = 1,05 * 1,26 = 1,32
Ро = 1,1 * 1,32 = 1,45
Значення сукупного важеля показує, на скільки відсотків зміниться чистий прибуток при зміні виручки на 1%.
Висновок: за аналізований період рівень сумарного рівня ризику, пов'язаного з вкладенням в підприємство, зріс.
.4 Чиста рентабельність акціонерного капіталу
Чиста рентабельність акціонерного капіталу розраховується за формулою:
В
де ЧПi - чистий прибуток i-го року. Вона дорівнює різниці рядків 140 В«Прибуток (збиток) до оподаткуванняВ» та 150 В«Податок на прибуток та інші аналогічні обов'язкові платежіВ» з Ф. № 2;
В
Кci - коефіцієнт структури капіталу в i-му році:
В
%
%
Км'i - чиста комерційна маржа:
В
%
%
Розрахунок ЧРАК зведемо в таблицю 2.
Таблиця 2 Розрахунок ЧРАК
ПоказательОбозначениеСуммаБазовый годОтчетний годІзмененіе ст.4-ст.3Акціонерний капітал, тис. руб. Чистий прибуток, тис. руб. Виручка від реалізації, тис. руб Активи, тис. руб.АК ПП Про 7000
4397Коеф-нт трансформації Чистий комерційна маржа,% Коеф-нт структури капіталаKт Kм 'Kc0, 46 29 5,60,19 23 6,3-0,27 -0,06 0,7 Чиста рентабельність акціонерного капіталу,% ЧРАК74 ,727,5-47, 2
Аналогічно аналізу динаміки НРЕІ проведемо пофакторний аналіз динаміки ЧРАК (таблиця 3).
Таблиця 3 Аналіз динаміки чистої рентабельності акціонерного капіталу
Розрахунок ЧРАКІзмененіе,% Кт про * Км ' про * Кс про Значення ЧРАК за звітний пе...
