елкі на певний термін. Існує кілька типів операцій "своп": валютні, процентні, боргові, із золотом і їх різні поєднання.
Валютна операція "своп" являє собою покупку іноземної валюти на умовах "спот" в обмін на вітчизняну валюту з наступним викупом. Наприклад, німецький банк, маючи тимчасово зайві долари США, продає їх на марки американському банку й одночасно купує долари на термін з постачанням через 1 місяць.
Операція "Своп" може бути використана для хеджування. У рассмот Ренном вище прикладі з експортером з Німеччини банк експортера потерпів збитки від форвардної покупки валюти у свого клієнта, т. к. премія, сплачена продавцем валюти, виявилася менше збитків від підвищення курсу марки. Щоб застрахувати цю операцію, банк міг вдатися до угоди "своп": очікуючи підвищення курсу марки, продати долари іншому банку за марки, і одночасно купити долари з поставкою через місяць. В результаті цієї операції через падіння курсу долара стосовно марки, банк експортера одержав би прибуток, яка покрила б його збитки від форвардної угоди зі своїм клієнтом. Освоївши грамотне проведення подібних операцій, банк експортера міг би надавати своєму клієнту послуги з форвардної купівлі його валюти за вигідним для клієнта курсу і в Надалі (в тому випадку, якщо це важливий для банку клієнт).
Угоди "Своп" зручні для банків, тому що не створюють непокритою валютної позиції - Обсяги вимог і зобов'язань банку в іноземній валюті збігаються. Цілями "своп" бувають:
- здійснення політики диверсифікації валютних резервів
- підтримка визначених залишків на поточних рахунках
- задоволення потреб клієнта в іноземній валюті та ін
До операціях "своп" особливо активно вдаються центральні банки. Вони використовують їх для тимчасового підкріплення своїх валютних резервів у періоди валютних криз і для проведення валютних інтервенцій. Так у 70-х роках у період падіння курсу долара ліміт операцій "своп" ФРС з 14 іноземними центральними банками та Банком міжнародних розрахунків збільшився до 22.16 млрд. доларів в 1978 р. проти 50 млн. доларів в 1962 р. У 1969 році створена багатостороння система операцій "своп" через Банк міжнародних розрахунків у Базелі, в рамках якої центральні банки надають БМР кредит строком до 6 місяців для вчинення інтервенцій на євроринку в цілях підтримки попиту на певні євровалюти. Центральні банки використовують "Своп" в якості одного з методів валютного регулювання, перш все для підтримки курсів валют. Угоди "своп" з золотом
Угоди "Своп" з золотом проводяться аналогічним чином: метал продається на умовах готівкового продажу й одночасно викуповується з платежем через певний термін. Країни - члени ЄВС з метою часткового забезпечення золотом емісії ЕКЮ здійснювали внески 20% своїх офіційних золотих і доларових резервів у Європейський фонд валютного співробітництва у формі 3-місячних поновлюваних угод "своп", зберігаючи, таким чином, право на ці резервні активи.
Операції "Своп" з валютою і золотом означають тимчасовий обмін активами, з відсотками і борговими вимогами - остаточний обмін. Сущ-ність операцій "Своп" з відсотками полягає в тому, що одна сторона зобов'язується виплатити іншій відсотки за ставкою LIBOR в обмін на отримання платежів за фіксованою ставкою. Виграє та сторона, що не помилилася в прогнозуванні ринкової процентної ставки. Операції "Своп" з борговими зобов'язаннями полягають у тому, що кредитори обмінюються не тільки процентними надходженнями, але і всією сумою боргу клієнта. Операції "своп" з валютою і відсотками іноді об'єднуються: одна сторона виплачує відсотки за плаваючою процентною ставкою в доларах США в обмін на отримання процентних платежів за фіксованою ставкою в німецьких марках.
До операціями "своп" на фінансових ринках близькі за змістом так звані операції "репо" (repurchasing agreement, або геро, або buybacks). Операції "репо" засновані на угоді учасників угоди про зворотний викуп цінних паперів. Угода передбачає, що одна сторона продає іншій пакет цінних паперів певного розміру з зобов'язанням викупити його за заздалегідь обумовленою ціною. Іншими словами одна сторона кредитує іншу під заставу цінних паперів. Операції "репо" бувають декількох видів. "Репо з фіксованою датою "передбачає, що позичальник зобов'язується викупити цінні папери до заздалегідь обумовленою датою. Операції "відкриті репо" припускають, що викуп цінних паперів може бути здійснений у будь-який час або в будь-який час після певної дати. За допомогою операцій "репо" власники крупних пакетів цінних паперів одержують можливість більш ефективно розпоряджатися своїми активами, а банки та інші фінансові інститути одержують ще один інструмент управління ліквідністю.
Підсумовуючи все вищесказане, покажемо схему страхування валютної угоди у прикладі 1. У угоді беруть участь експортер з Німеччини, імпортер з США, банк експортера і банк імпортера. Учасники операції очікують падіння курсу долар...
