>
Інвестиційні витрати.
виручка від реалізації продукції.
Виробничі витрати.
Податки.
На початковій стадії здійснення проекту (інвестиційний період) грошові потоки, як правило, виявляються негативними. Це відображає відтік ресурсів, що відбувається у зв'язку із створенням умов для подальшої діяльності (наприклад, придбанням необоротних активів і формуванням чистого оборотного капіталу). Після завершення інвестиційного та початку операційного періоду, пов'язаного з початком експлуатації необоротних активів, величина грошового потоку, як правило, стає позитивною. p align="justify"> Додаткова виручка від реалізації продукції, так само як і додаткові виробничі витрати, що виникли в ході здійснення проекту, можуть бути як позитивними. Так і негативними величинами. У першому випадку це може бути пов'язано, наприклад, із закриттям збиткового виробництва, коли спад виручки перекривається економією витрат. У другому випадку, моделюється зниження витрат у результаті їх економії в ході, наприклад, модернізації обладнання. p align="justify"> Щоб прийняти рішення про те, чи варто вкладати гроші в той чи інший інвестиційний проект, необхідно проаналізувати очікуваний результат від його реалізації. Тобто, необхідно оцінити, наскільки грошовий потік розглянутого інвестиційного проекту задовольняє потребам інвестора. p align="justify"> Існують різні методи подібних оцінок, але найбільш частими в застосуванні є так звані дисконтні методи.
Дисконтні методи оцінки - це методи, що дозволяють судити про ефективність інвестиційного проекту за значеннями різних показників, при обчисленні яких використовується сучасна вартість грошового потоку проекту (всього або будь-якої його частини).
Так як для обчислення сучасної вартості будь-якого потоку платежів необхідно знати відповідну ставку дисконтування, то при використанні дисконтних методів оцінки ефективності інвестиційних проектів виникає додаткова проблема її визначення. У загальному і цілому, знаходження ставки дисконтування є завданням навіть більш складною, ніж планування майбутніх грошових потоків. p align="justify"> Для вирішення цього завдання, виходячи з наступного простого припущення вважається, що серед безлічі інвестиційних проектів, що мають однаковий ризик, інвестор віддасть перевагу проект з найбільшою прибутковістю. З цього припущення випливає, що в якості ставки дисконтування при аналізі інвестиційного проекту слід брати максимальну прибутковість інших доступних інвесторові проектів, що мають такий же ризик (обрана таким чином ставка дисконтування називається В«альтернативними витратамиВ»). Якщо показники аналізованого інвестиційного проекту при обраній ставці дисконтування виявляться краще, ніж у всіх його альтернатив, то інвестору буде вигідніше вкласти гроші саме в нього. br/>
.3 Визначення, ви...
