мпанія, у свою чергу, може бути диверсифікованою і недиверсифікованій. Статус диверсифікованої компанії передбачає інвестування 75% активів таким чином, щоб на частку одного емітента припадало не більше 5% активів і щоб компанії не належало понад 10% акцій голосуючого емітента.
Діяльність інвестиційних компаній регулюється Законом про інвестиційні компанії 1940 Він передбачає мінімальний розмір активів для обох типів інвестиційних компаній, що становить 100 000 дол., при цьому відкриті компанії мають право випускати тільки звичайні акції, закриті - також привілейовані акції та облігації.
Всі операції з цінними паперами фонду і всі його розрахунки здійснюються через депозитарій, в ролі якого виступає банк або довірча компанія. Безпосередньо ведення рахунків акціонерів, нарахування та переклад дивідендів виробляють трансфер-агенти.
Інвестиційним компаніям у США належить приблизно 24% всіх випущених американськими публічними корпораціями акцій, 34% муніципальних облігацій, 10% корпоративних облігацій та облігацій казначейства та урядових агентств, 35% комерційних паперів, тобто вони займають чільне місце в інвестиційному процесі. 90% активів взаємних фондів в США належить фізичним особам, 10% - компаніям.
У Росії справа з інвестиційними компаніями йде інакше. Інвестиційні та керуючі (як правило вони виконують практично однакові функції) компанії почали свій розвиток в РФ в 1991 р, коли почався бурхливий розвиток ринку цінних паперів. Але не всі з них дожили до сьогоднішнього дня, так як криза 1998 року носив для них знищує характер. У результаті залишилися ті компанії, які мали у своєму складі хорошу клієнтську базу, а також висококваліфіцорованний менеджмент, що було досить рідкісним в РФ, так як за невеликий час функціонування ринку цінних паперів не встиг сформуватися коло фахівців в даній області. Необхідно було вміння адаптуватися до різних умов ринку шляхом адекватного прийняття рішення і правильно обраної стратегії. У російських умовах інвестиційні компанії можна розділити на ПІФи і ОФБУ.
Діяльність інвестиційних компаній можна побачити, аналізуючи конкретні показники. Як приклад можна звернутися до статистики зростання/зниження вартості чистих активів (ВЧА) ПІФів і фондів банківського управління, яка представлена ??в таблиці 5 [26].
Табл. 5. Динаміка ВЧА пайових інвестиційних фондів і загальних фондів банківського управління, млн. Руб [26].
+200720082009201020112012240 000465 000300 000360 000440 00460 000
Слід зазначити, що російські інвестиційні компанії мають набагато меншою клієнтською базою, ніж такі ж в США. Це пов'язано з такими причинами, як низький рівень фінансової грамотності, порівняно складні входи на ринок, низький рівень прибутковості і кваліфікованості менеджменту компаній. Також великі побоювання у інвесторів викликає рівень надійності компаній, так як кількість відкритих і закритих компаній постійно змінюється.
У США також відомі такі інституційні інвестори, як хеджеві фонди. Вони являють собою ті ж інвестиційні компанії, але тільки не потрапляють під діяльність законодавства цих компаній. Але так як більшість угод, скоєних хедж-фондами носять дуже короткостроковий характер, високий ступінь ризику, їхня діяльність поступово обмежується американським законодавством. У Росії даний тип інвесторів не поширений.
Таким чином, ми бачимо, що в російських умовах існують деякі проблеми для учасників ринку цінних паперів (в даному випадку інвесторів, менеджерів даної сфери) і для його регуляторів, які намагаються забезпечувати його нормальне функціонування.
. 3 Особливості управління ринком цінних паперів у регуляторів, і активами у професійних учасників ринку цінних паперів
Даний пункт у курсової досить важливий, оскільки на ринку цінних паперів відбувається постійна взаємодія, двосторонній зв'язок між професійними учасниками з одного боку та контролюючими органами з іншого.
Найбільш великими підрозділом Комісії є Управління корпоративних фінансів, Управління з регулювання ринку та Управління з нагляду за законодавством.
Управління корпоративних фінансів розглядає звіти і документи, надані компаніями. Основне його завдання - підтримка стандартів розкриття інформації. Щорічно Комісія отримує і обробляє більше 12 млн сторінок документів від 28000 емітентів, організаторів торгівлі, брокерів і дилерів та інвестиційних консультантів (через систему EDGAR). Тому у Комісії величезний штаб аналітиків, який здійснює основну роботу з аналізу та оцінки компаній. При цьому особливо ретельно вони перевіряють перші публічні випуски.
Управління з регулювання ринку займається питанням...
