плюють як весь світовий ринок акцій (The World Index), так і його географічні сектора
Північну Америку («North America»), Європу («Europe 13»), Далекий Схід («Far East») і т. п. Індекси MSCI розраховуються і в рамках національних ринків акцій, які характеризують динаміку ринку акцій певного держави - Австралії, Австрії і т.д.
Секторні інтегральні індекси характеризують стан внутрішньонаціонального ринку. Наприклад, індекс Нью-Йоркської фондової біржі (NYSE Composite) характеризує «рух» акцій всіх компаній, що котируються верб цій біржі; індекс американської фондової біржі (AMEX Composite) описує ті ж процеси, що відбуваються з акціями компаній, внесених в лістинг даної біржі.
Галузеві інтегральні індекси є органічною складовою частиною секторного індексу та характеризують динаміку акцій, наприклад, промислової, транспортної чи фінансової групи компаній.
Що являють собою індекси
Індекси ринку цінних паперів - це індекси цін акцій, що обертаються верб ринку. В якості бази відліку беруть день, коли значення індексу було 100 або 1000. У міру зростання або падіння цін на акції середнє значення цін акцій також зростає або падає, відповідно змінюється значення індексу. На кожному фондовому ринку прийнятий як мінімум один індекс, застосовуваний для акцій найбільших компаній. Однак на багатьох ринках використовують кілька індексів для великих і невеликих компаній певної галузі.
Індекс ринку дає стислу інформацію про ціни на ринку або в його певному сегменті у вигляді цифри. Це допомагає інвесторам і аналітикам оцінити попит на акції і дати прогноз майбутнього руху цін. Зміна значень індексів розглядають як показник попиту на ринку. Зростання або падіння значення індексу на одному ринку часто впливає на стан попиту на іншому.
Індекс може мати кілька застосувань:
зміна ціни певних акцій можна порівняти з індексом всього ринку або з індексом його сегмента і робити висновки про попит на дані акції;
можна зіставити зміни цін у різних сегментах ринку і робити висновки про те, який сектор з них є в даний момент більш прибутковим для інвесторів;
можна порівняти зміни цін акцій дрібних і великих
можна порівняти ціни на акції в різних країнах
Методи розрахунку індексів
Існує кілька способів розрахунку індексу цін. Не вдаючись у математичні подробиці потрібно все ж враховувати наступне:
індекс може базуватися на середньому геометричному або верб середньому арифметичному значенні цін на акції;
індекс може бути зваженим і не виваженим. На практиці використовують чотири методичних прийому для побудови інтегральних індексів. Ці прийоми зводяться до розрахунків показників зміни цін акцій за досліджуваний період:
темпів зростання/зниження середньоарифметичної ціни;
темпів зростання/зниження середньозваженої (за кількістю обертаються акцій) ціни.
середньоарифметичного темпу зростання/зниження;
середньогеометричними темпу зростання/зниження.
Приклад. Невеликий ринок цінних паперів складається з акцій всього лише 3 компаній: А, В і С. Курс їх акцій, а також кількість випущених акцій наведено в табл. 4, колонки 2, 3, 5.
Аналіз
У колонці 4 представлені значення приросту (зниження) курсу акцій, а в колонках 6 і 7 - їх ринкова вартість в 0-м і 1-му періодах часу, які розраховані як твори величини курсу акцій на кількість випущених акцій
Середнє арифметичне значення курсів акцій в 0-м ($ 53,3) і 1-м ($ 60) періодах часу обчислені за відповідною формулою.
Ці дані дозволяють продемонструвати методи, застосовувані для розрахунку інтегральних індексів акцій. Так, відповідно до першого підходом, заснованому на обчисленні темпу зростання (зниження) середньоарифметичної ціни всієї безлічі акцій корпорацій, цей індекс буде дорівнювати 1,1257 ($ 60/$ 53,3) або 12,57%. Саме за цією методикою обчислювали до 1928 р індекси Доу-Джонса (до того в промисловий індекс включали ціни акцій 20 компаній, і знаменник у формулі середнього арифметичного дорівнював 20). В даний час ідея усереднення ціни в цих індексах збереглася, однак знаменник коригують на величину дроблення акцій, дивідендів, що виплачуються у формі акцій і складових понад 10% ринкової вартості випусків. Крім того, враховують ряд інших особливостей (у тому числі злиття і поглинання корпорацій).
При другому підході при розрахунку інтегрального індексу як темпу зростання (зниження) середньозваженої ціни акцій як «взвешивающего» параметра вис...
