теперішнього (поточного) рівню, який називається дисконтуванням (discounting), а також приведення сьогодення (поточного) рівня до майбутнього, який називається методом нарощування.
Використання зазначених методів широко поширене у фінансовому та інвестиційному аналізі при розрахунках відсотків по кредитах і цінних паперах, в лізингових операціях, при визначенні доходів на інвестований капітал і термінів окупності проектів, а також впливу інфляції.
У процесі використання цих методів необхідно враховувати наступні вимоги:
1. значення змінних, що використовуються в розрахунках сьогодення і майбутнього рівнів (наприклад, рівень відсотків, кількість періодів і щорічні платежі), повинні бути відомі;
2. рівень відсотків постійний.
Метод нарощення - приведення грошової суми до майбутнього рівню.
Індекс приведення до майбутнього рівню
F1=(1 + Interest) t, (9)
де Interest - процентна ставка/100; - розрахунковий період (рік).
Приведення грошової суми до майбутнього рівню, отриманої у вигляді рівномірних надходжень до N- oe число періодів методом ануїтету (Sum of an Annuity).
Індекс приведення до майбутнього періоду методом ануїтету розраховується за формулою (10).
(10)
де Interest - процентна ставка/100; - розрахунковий період (рік).
Метод дисконтування. Двома найбільш важливими факторами, що впливають на вартість функціонуючої компанії, є ринкова вартість активів і розмір доходів, одержуваних у результаті ефективного здійснення поточної діяльності. Існує кілька підходів до оцінки прибутковості діючого підприємства. Одним з них є метод, заснований на дисконтуванні грошового потоку. Актуальність цього підходу обумовлена ??тим, що управління грошовим потоком відіграє величезну роль для всіх сторін, зацікавлених в ефективній діяльності компанії, дозволяє управляти вартістю діючого бізнесу і дозволяє підвищити фінансову гнучкість компанії.
Метод дисконтування - приведення грошової суми майбутнього періоду до поточного.
Індекс приведення до поточного рівня
F3=1/(1 + Interest) t, (11)
де Interest - процентна ставка/100; - розрахунковий період (рік).
Приведення грошової суми, планованої до отримання у вигляді рівномірних річних надходжень в майбутніх періодах, до поточного рівня методом ануїтету.
Індекс приведення до теперішнього періоду щорічних рівномірних надходжень майбутніх періодів.
(12)
де Interest - процентна ставка/100; - розрахунковий період (рік).
1.3 Методи управління потоками грошових коштів підприємства
Для забезпечення фінансової незалежності підприємство повинно мати достатню кількість власного капіталу. Для цього необхідно, щоб підприємство працювало прибутково. Для забезпечення цієї мети важливе значення має ефективне управління припливом і відтоком грошових коштів, оперативне реагування на відхилення від заданого курсу діяльності.
Управління грошовими потоками є одним з найважливіших напрямків діяльності фінансового менеджера і включає в себе:
розрахунок часу обороту грошових коштів (фінансовий цикл);
аналіз грошового потоку;
прогнозування грошового потоку.
Ключовим моментом управління ліквідністю бізнесу є цикл грошового потоку (фінансовий цикл).
Фінансовий цикл являє собою час, протягом якого грошові кошти відвернені з обороту.
Іншими словами, фінансовий цикл включає в себе:
1. інвестування коштів у сировину, матеріали, напівфабрикати і комплектуючі вироби та інші активи для виробництва продукції;
. реалізація продукції, надання послуг і виконання робіт;
. отримання виручки від реалізації продукції, надання послуг, виконання робіт.
У силу того порядку, в якому проходять ці види діяльності, ліквідність компанії знаходиться під безпосереднім впливом тимчасових відмінностей у проведенні операцій з грошима для кожного виду діяльності.
Витрачання грошей, реалізація продукції і надходження грошей не збігаються в часі, в результаті виникає потреба або в більшому обсязі грошового потоку, або у використанні інших джерел коштів (капіталу і позик) для підтримки ліквідності.
Важливим моментом в управлінні грошовими потоками є визначення тривалості фінансового ц...
