овка про фінансовий стан (перспектив банкрутства) підприємства - замовника;
потенційнімі контрагентами та акціонерамі підприємства - для ОЦІНКИ его перспектівної платоспроможності та Прийняття стратегічніх РІШЕНЬ.
Загальний вигляд моделі:
(1.2)
де: V1 - відношення нерозподіленого прибутку минули років до сукупно актівів підприємства;
V2 - відношення ОБСЯГИ реализации до сукупно актівів;
V3 - відношення прибутку до сплати податків до сукупно актівів;
V4 - відношення чистого прибутку до повної заборгованості підприємства;
V5 - відношення Боргу підприємства до сукупно актівів;
V6 - відношення поточних пасівів до сукупно актівів;
V7 - натуральний логарифм матеріальніх актівів;
V8 - відношення оборотного капіталу до повної заборгованості;
V9 - натуральний логарифм відношення прибутку до сплати відсотків и податків до виплачених відсоткам.
Неплатоспроможність наступає при H lt; 0.
Ще одним представником класичної школи є Гордон Спрінгейт [99], Який у тисячу дев'ятсот сімдесят вісім году разработали свою модель ОЦІНКИ ризико банкрутства, такоже основуючісь на методах множини діскрімінантного АНАЛІЗУ. Загальний вигляд моделі:
(1.3)
де: X1 - відношення оборотного капіталу до балансу; - відношення суми прибутку до оподаткування та відсотків до сплати до балансу; - відношення прибутку до оподаткування до короткостроковіх зобов'язань; - відношення виручки від реализации до балансу.
Если Z lt; 0,862 предприятие отрімує оцінку крах raquo ;. При створенні моделі Спрінгейта вікорістовував дані 40 підприємств и досяг 92,5 процентної точності передбачення неплатоспроможності на рік вперед.
Відомі й Інші подібні зелених сандалів, зокрема британські Вчені Тафлера и Тішоу [100] предложили в 1977р. чотірьох факторну модель вигляд:
(1.4)
де: X1 - відношення прибутку від реализации до короткостроковіх зобов'язань;
X2 - відношення суми оборотних актівів до суми зобов'язань;
X3 - відношення короткостроковіх зобов'язань до суми всех актівів;
X4 - відношення виручки від реализации до суми всех актівів.
При Z gt; 0.3 - імовірність банкрутства низька, а при Z lt; 0.2 - висока.
Російські економісти спробувалі застосуваті аналогічній ПІДХІД до прогнозування БАНКРУТСТВА вітчізняніх підприємств. Р.С. Сайфулін и Г.Г. Кадіків [75] розрахувалі комплексний Показник передбачення фінансового кри Компанії:
(1.5)
де: Ко - коефіцієнт забезпеченості ВЛАСНА оборотних засобими;
КТЛ - відношення ліквідніх актівів до поточних зобов'язань (поточна ліквідність);
Кі - оборотність актівів;
Км - відношення чистого прибутку до сукупно актівів (рентабельність реализации продукції);
Кпр - рентабельність актівів.
граничні значення R=1. Если R lt; 1, то стан підприємства незадовільній.
Чотірьох факторна модель, так кличуть входити R-модель, булу розроблено Вченіє Іркутської государственной економічної академии. Ймовірність банкрутства підприємства у відповідності зі значеннями моделі R візначається помощью розробленої шкали граничних значень, яка наведена нижчих.
(1.6)
де: К1 - оборотний капітал (актив);
К2 - чистий прибуток (власний капітал);
К3 - виручка від реализации (активи);
К4 - чистий прибуток (інтегральні витрати).
Загальна ОЦІНКИ ймовірності банкрутства підприємства за R-моделлю візначається на Основі значення R-коефіцієнта. Если R менше 0, то ймовірність банкрутства складає 90-100%; если R рівняється 0-0,18, то ймовірність банкрутства складає 60-80%; если R рівняється 0,18-0,32, то ймовірність банкрутства складає 35-50%; если R рівняється 0,32-0,42, то ймовірність банкрутства складає 15-20%; если R буде более 0,42, то ймовірність банкрутства Мінімальна та не перевіщує 10%.
У тисячу дев'ятсот сімдесят два р. економіст Ліс разработали формулу Z-рахунку Великобритании [96]:
(1.7)
де: X1 - відношення оборотного капіталу до суми актівів;
X2 - відношення прибутку від реализации до суми актівів;
X3 - відношення нерозподіленого прибутку до суми актівів;
X4 - відношення власного Капіталу до позікового Капіталу.
У Цій Формулі мінімально граничні значення ймовірного банкрутства дорівнює 0,0347.
Професор Сібірського университета СПОЖИВЧОЇ КООПЕРАЦІЇ О.П. Зайцева [42] для ОЦІНКИ Фінансової кри компаний предложили використовуват Наступний Показник:
(1.8)
де: Куп - відношення чистого Збитками до власного Капіталу;
Кз - співвідношення кредіторської та дебіторської заборгованості;
Кс - поточна...
