ВІН збанкрутує в Наступний году (вібірка оцінюється в періоді t + 1). Значити, процес класіфікації может розглядатіся як прогнозування банкрутства Компанії в періоді t + 1 [58].
Інші методи оцінюють банкрутство в більш довгостроковій перспектіві, тобто з якоїсь ймовірністю підприємства может стать банкрутом через 2-3 и более років. Оцінка банкрутства на довгострокову период більш трудомісткій и требует більш об'ємну інформаційну базу.
Діагностика банкрутства в залежності від мети и суб'єкта проведення может мати на увазі использование різніх методів та ІНСТРУМЕНТІВ. У зарубіжній практике для ее проведення Використовують математичні моделі, за помощью якіх формують узагальнюючій Показник фінансового стану - его інтегральну оцінку. Серед таких моделей найбільше Поширення отримай модель Альтмана, модель Романа Лиса, метод рейтингових оцінок фінансового стану (Сайфуліна Р.С., Кадікова Г.Г.), R-модель ризико банкрутства, модель Таффлера, модель Фулмера, модель Спрінгейта. Серед вітчізняніх моделей діагностики найпошіренішою є модель Терещенка, яка застосовується для діагностики банкрутства підприємства на багатьох про єктах господарювання.
Рис. 1.4. Класифікація методологічних підходів до моделювання банкрутства підприємств
Діагностика банкрутства в залежності від мети и суб'єкта проведення может мати на увазі использование різніх методів та ІНСТРУМЕНТІВ. У зарубіжній практике для ее проведення Використовують математичні моделі, за помощью якіх формують узагальнюючій Показник фінансового стану - его інтегральну оцінку. Серед таких моделей найбільше Поширення отримай модель Альтмана, модель Романа Лиса, метод рейтингових оцінок фінансового стану (Сайфуліна Р.С., Кадікова Г.Г.), R-модель ризико банкрутства, модель Таффлера, модель Фулмера, модель Спрінгейта. Серед вітчізняніх моделей діагностики найпошіренішою є модель Терещенка.
Модель Терещенка [79] існує у двох варіантах. Перший - універсальна модель, яка Включає розрахунок шести показніків и побудовали на Основі даних 850 підприємств, Які функціонують у різніх Галузо промісловості. Друга - Включає десять показніків и враховує галузевого пріналежність підприємства.
Розглянемо основні моделі прогнозування банкрутства підприємства. Модель Альтмана [89] - одна з Першів моделей ОЦІНКИ ймовірності банкрутства підприємства, яка ґрунтується на методах багатофакторного діскрімінантного АНАЛІЗУ (MDA). Z-модель Альтмана представляет собою статистичності модель, яка на Основі ОЦІНКИ показніків фінансового стану и платоспроможності Компанії дозволяє оцініті ризико банкрутства и розділіті господарські суб'єкти на потенційніх банкрутів и не банкрутів за чотірма класами кризом. Точність моделі й достатньо висока на інтервалі 1-2 роки. Модель має такий вигляд:
(1.1)
де: K1 - відношення власного оборотного капіталу до суми актівів;
K2 - відношення нерозподіленого прибутку до суми актівів;
K3 - відношення прибутку до сплати відсотків до суми актівів;
K4 - відношення рінкової вартості власного Капіталу до прітягнутого Капіталу;
K5 - відношення ОБСЯГИ продажів до суми актівів.
У результате підрахунку Z - сертифіката № для конкретного підприємства робиться ВИСНОВОК:
если Z lt; 1,81 - очень висока ймовірність банкрутства;
если 1,81? Z? 2,7 - висока ймовірність банкрутства;
если 2,7? Z? 2,99 - середня ймовірність банкрутства;
если Z? 3 - незначна ймовірність банкрутства.
Модель Фулмера [92] класіфікації банкрутства булу створ на підставі Обробка даних шістдесяті підприємств - 30 потерпіліх крах и 30 нормально працювать - з середнім річним балансом в 455 тисяч американских долларов. Початковий варіант моделі містів 40 Коефіцієнтів, залишкова вікорістовує Всього дев'ять. Точність прогнозів, Зроблений помощью цієї моделі на рік вперед, - 98%, на два года - 81%.
Модель Фулмера враховує велику Кількість чінніків, того и за обставинні, відмінніх від орігінальніх, працює стабільніше, чем Інші методики. Крім того, модель враховує и розмір фірм, что, співуче, справедливо як в Амеріці, так и в будь-Якій іншій стране з Ринковий економікою. Модель з Однаково надійністю візначає як банкрутів, так и працюючі фірми.
Модель складається з дев'яти показніків інтегрованіх в єдиний коефіцієнт. У залежності від значення кінцевого коефіцієнта предприятие может буті віднесено до класу надійніх або приречених на банкрутство. Вона застосовується:
комерційнімі підприємствами - для АНАЛІЗУ возможности Загрози можливіть банкрутства (Втрати платоспроможності);
АУДИТОРСЬКА компаніямі - для складання висн...
