, що включає методи дисконтування грошових потоків і визначення терміну окупності інвестицій.
Відбір проектів за допомогою переліку критеріїв націлений на виявлення загального уявлення про проект (його достоїнства і недоліки) шляхом встановлення відповідності проектів кожному з критеріїв встановленого переліку.
При складанні переліку критеріїв необхідно використовувати лише ті з них, які відповідають пріоритетним цілям і завданням. Критерії відбору проектів підрозділяються (умовно) на наступні групи [18, С. 46]: цільові критерії; зовнішні та екологічні критерії; критерії реципієнта, що здійснює проект; критерії науково-технічної перспективності; комерційні критерії; виробничі критерії; ринкові критерії; критерії регіональних особливостей реалізації проекту.
Склад цільових критеріїв визначається соціально-економічною ситуацією в країні. Деякі цільові критерії можуть перетинатися з критеріями інших груп. Це пов'язано з тим, що критерії цього типу використовуються тільки на стадії відбору пріоритетних напрямів інвестування. Цільові критерії включають: сумісність проекту з поточною стратегією організації і її довгостроковим планом, відповідність проекту відношенню організації до ризику, відповідність проекту відношенню організації до нововведень, стійкість положення організації і т.д.
Зовнішні й екологічні критерії включають: правову забезпеченість проекту, його несуперечність відповідному законодавству, можливий вплив перспективного законодавства на проект, можливу реакцію громадської думки на здійснення проекту, вплив проекту на рівень зайнятості і т.д.
Критерії організації-реципієнта, що реалізує проект, включають: навички управління та досвід підприємців, якість керівного персоналу, компетентність і зв'язку, стратегію в області маркетингу, наявність досвіду і дані про обсяг операцій на зовнішньому ринку, дані про фінансової спроможності, стабільності фінансової історії, дані про потенціал росту, показники диверсифікації і т.д. [12, C. 57]
За допомогою науково-технічних критеріїв оцінюється ймовірність досягнення необхідних науково-технічних показників проекту і вплив їх на результати діяльності організації. Критерії включають дані про перспективність використовуваних науково-технічних рішень, патентної чистоти виробів і патентоспроможності використовуваних технічних рішень, перспективності застосування отриманих результатів у майбутніх розробках, позитивному впливі на інші проекти, що представляють державний інтерес, і т.д.
Комерційні (фінансові) критерії включають дані про розмір інвестицій, стартових витрат на здійснення проекту, потенційному річному розмірі прибутку, очікуваній нормі чистого дисконтованого прибутку, значення внутрішньої норми доходу, що задовольняє інвестора, відповідність проекту критеріям економічної ефективності капвкладень , терміні окупності і сальдо реальних грошових потоків, стабільності надходження доходів від проекту, можливості використання податкових пільг, оцінки періоду утримання продукту на ринку, ймовірне обсязі продажів по роках, необхідності залучення позикового капіталу і його частки в інвестиціях, фінансовий ризик, пов'язаний із здійсненням проекту [19, C. 16].
Виробничі критерії включають дані про доступність сировини, матеріалів та необхідного додаткового обладнання, необхідності технологічних нововведень для здійснення проекту, наявність виробничого персоналу (по чисельності і кваліфікації), можливості використання відходів виробництва, потреби в додаткових виробничих потужностях ( додатковому обладнанні) і т.д.
Ринкові (маркетингові) критерії передбачають оцінку відповідності проекту потребам ринку, загальної місткості ринку по відношенню до пропонованої і аналогічної продукції до моменту виходу нової продукції на ринок, ймовірності комерційного успіху, еластичності ціни на дану продукцію, необхідності маркетингових досліджень і реклами для просування пропонованого товару на ринок, відповідність проекту вже існуючих каналів збуту, перешкод для проникнення на ринок, захищеності від старіння продукції і схильності до модернізації, очікуваного характеру конкуренції та її впливу на ціну продукції і т.д. [9, C. 156]
Критерії регіональних особливостей реалізації проекту обумовлені розходженням ресурсних можливостей, ступеня соціальної нестабільності, станом інфраструктури та рівня ризику при інвестиційних процесах в різних регіонах.
Наступним етапом процедури експертизи є бальна оцінка розглянутих проектів. Метод бальної оцінки полягає в наступному: оцінюються найбільш важливі фактори, що впливають на результати проекту (складається перелік критеріїв); критеріям присвоюються ваги залежно від їх значущості (оцінка значимості дається експертами на підставі минулого досвід...
