а на проект, (%) Загальна сума (грн.) Сума витрат, віднесена на проект, (руб.) 1. Зарплата заводська 1.1. Бухгалтерія3085 00025 500 1.2. Склад3010 0003 000
Розрахунок потоку реальних грошей, що виникає при реалізації розглянутого проекту, наведено в табл. 23.
Таблиця 23 Потік реальних грошей
№Операціонная деятельность0123451Виручка від продаж304829108895988998041037992Матеріали і комплектующіе17182513455410756258585103Зарплата і начісленія11939177321820018565189474Общезаводскіе накладні расходи2462462462462465Іздержкі на продажах8868868868868866Амортізація104010401040104010407Налог на імущество110896847268Балансовая прибуток - 921197502144122762241449Налог на прібиль0395042884552482910Чістая прибуток від операційної діяльності - 92115800171531821019315 Сальдо операційної деятельності1191684018193192502035511Інвестіціонная деятельность12Зданіе - 350013Оборудованіе - 250080014Собственние средства15Сальдо інвестиційної діяльності - 6000000080016Сальдо операційної та інвестиційної діяльності - 60001191684018193192502115517Накопленное сальдо операційної та інвестиційної діяльності - 6000-588110959291524840169557 Фінансова деятельность18Долгосрочний кредіт600019Погашеніе основного долга00-2000-2000-2000020Остаток кредіта60006000800010000120001200021Проценти виплаченние0-879-720-480-240022Сальдо фінансової деятельності6000-879-2720-2480-2240023Сальдо трьох потоков0-7601412015713170102115524Накопленное сальдо трьох потоков0-7601336029073460826723825Дісконтірующій множник (d=9%) 1,0000,9170,8420,7720,7080,65026Дісконтірованний грошовий поток0-69711245224503264643700
Висновок. Необхідним критерієм прийняття інвестиційного рішення на даному етапі оцінки проекту є позитивне сальдо накопичених реальних грошей (сальдо трьох потоків) в будь-якому часовому інтервалі, де даний учасник здійснює витрати або отримує доходи. У даному проекті ця умова не дотримується в перший рік реалізації проекту.
Потреба в додатковому фінансуванні становить 760 тис.руб. протягом першого року проекту.
Тоді грошовий потік буде виглядати наступним чином:
Таблиця 24 Скоригований потік реальних грошей
№Операціонная деятельность0123451Виручка від продаж304829108895988998041037992Матеріали і комплектующіе17182513455410756258585103Зарплата і начісленія11939177321820018565189474Общезаводскіе накладні расходи2462462462462465Іздержкі на продажах8868868868868866Амортізація104010401040104010407Налог на імущество110896847268Балансовая прибуток - 921197502144122762241449Налог на прібиль0395042884552482910Чістая прибуток від операційної діяльності - 92115800171531821019315 Сальдо операційної деятельності1191684018193192502035511Інвестіціонная деятельность12Зданіе - 350013Оборудованіе - 250080014Собственние средства76015Сальдо інвестиційної діяльності - 600076000080016Сальдо операційної та інвестиційної діяльності - 60008791684018193192502115517Накопленное сальдо операційної та інвестиційної діяльності - 6000-512111719299124916170317 Фінансова деятельность18Долгосрочний кредіт600019Погашеніе основного долга00-2000-2000-2000020Остаток кредіта60006000800010000120001200021Проценти виплаченние0-879-720-480-240022Сальдо фінансової деятельності6000-879-2720-2480-2240023Сальдо трьох потоков001412015713170102115524Накопленное сальдо трьох потоков001412029833468426799825Дісконтірующій множник ( d=9%) 1,0000,9170,8420,7720,7080,65026Дісконтірованний грошовий поток0011885230363318444194
Попередній аналіз структури потоку реальних грошей показує, що проект в цілому є економічно привабливим, оскільки забезпечує отримання доходів, що перевищують інвестиції в проект.
Як було зазначено вище, методи, використовувані при оцінці економічної ефективності інвестиційних проектів, можна об'єднати, як уже зазначалося, в дві основні групи: прості і складні.
Розрахуємо показники ефективності інвестиційного проекту.
Визначення простий норми прибутку. Оскільки для визначення простий норми прибутку використовуються, як правило, річні дані, в розглянутому прикладі неможливо вибрати репрезентативний рік проекту зважаючи змінюються рівнів виробництва та сплати відсотків, які також змінюються щороку. Щоб вирішити проблему вибору репрезентативного року, необхідно розрахувати середньорічну прибуток (Р). [12, c.304]
Дані про чистий прибуток від операційної діяльності наведено в табл. 25.
Таблиця 25 Визначення ROI
ПоказательГод12345Чістая прибуток від операційної діяльності - 92 115 80 017 15 318 21 019 315 R=(- 921 + 15 800 + 17 153 + 18 210 + 19 315)/5=13911 (тис. руб.).
Інвестиційні витрати складають 6000 тис. руб., відповідно проста нор...
