упки акцій на позабіржовому ринку (у населення, підприємств) з подальшою реалізацією на біржі або іншому покупцеві за вищою ціною.
На вітчизняному ринку корпоративних цінних паперів об'єктом інвестицій є переважно акції. При цьому цілі вкладення коштів полягають в наступному:
. Довготривалі інвестиції в вбрання підприємство або компанію, наприклад, для участі в капіталі, отримання регулярного доходу або розширення можливостей контролю над власністю.
Вкладення коштів для участі в управлінні компанією чи формуванні холдингу (фінансово-промислової групи), а також скупка по можливості великого пакета з метою надання вирішального впливу на менеджмент компанії широко використовуються при переділі власності у постприватизаційний період, поряд з можливістю отримати дохід на ринку цінних паперів. Контроль над акціонерним товариством дозволяє використовувати всі його фінансові потоки, оптимізувати податкові платежі і т.д. Тому, здійснюючи інвестиції з подібною метою, необхідно проаналізувати можливості ефективного використання власності, а також оцінити вартість компанії.
. Короткострокові операції з акціями та арбітражні операції. Нестійкий і нестабільний ринок акцій створює винятково сприятливі можливості для отримання спекулятивного доходу. Однак відсутність достовірної інформації не дозволяє багатьом інвесторам (в даному випадку спекулятивним) зробити подібні операції ефективними. У переважному становищі зазвичай виявляються банки, які знають кредитну історію емітента, а часто мають доступ до депозитарію: багато з них ведуть реєстри акціонерів. При значній недооціненість акцій більшості російських емітентів, інформаційної закритості і нерозвиненості інфраструктури ринку цінних паперів банки опинилися в кращому становищі і могли досить ефективно інвестувати вільні грошові кошти. Успіх мали ті з них, які обмежили власні інвестиції операціями з акціями добре знайомих клієнтів, або використовували мережу своїх філій для короткострокових арбітражних угод з грою на різниці цін на пакети різного розміру в м Москві та регіонах. Ті ж банки, які приймали рішення про інвестиції згідно з оцінками фондових індексів, часто формували неефективні портфелі. Це свідчить про недостатню ефективність застосування тільки технічного аналізу на ринку корпоративних цінних паперів.
. Придбання акцій як ризикової високоприбуткової складової портфеля при здійсненні довгострокових інвестицій. Для досягнення цієї мети потрібно проведення фундаментального аналізу. Можна з упевненістю сказати, що практично кожному професіоналу доступний інструментарій технічного аналізу, але не кожному - фундаментальний аналіз. Зазвичай фундаментальний аналітик з'ясовує, завищена або занижена ринкова вартість акцій даної компанії в порівнянні з їх дійсною (балансової чи ліквідаційної) вартістю. Мета цього аналізу - виявити недооцінені ринком цінні папери. На підставі цього приймаються інвестиційні рішення - купити, продати або утримувати ті чи інші акції [6, с.24].
Однак, якщо ринок недооцінив акцію в даний момент, цілком можливо, що він не зробить це і в майбутньому. У результаті витрати (витрати на аналіз) не окупляться. Таким чином, немає гарантій, що ринок підтвердить фундаментальні оцінки аналітиків.
Крім цього, фундаментальний аналіз - це трудомістка робота, що вимагає створення бази даних та відповідного фінансування. При цьому дохід від операцій з цінними паперами кожного окремого інвестора може виявитися недостатнім для фінансування витрат з фундаментального аналізу.
У країнах з розвиненою ринковою економікою широко використовується рейтингова оцінка компаній та їх цінних паперів у різних галузях економіки, яка здійснюється фахівцями в рамках спеціально створених агентствах або бюро. У цьому випадку результати фундаментального аналізу стають продуктом у формі бюлетенів, звітів і т.д., які продаються учасникам ринку [19, с.76].
Оцінка ефективності інвестиційних операцій з корпоративними цінними паперами грунтується на аналізі витрат і результатів різних операцій, у тому числі при вирішенні стратегічних завдань - оцінці їх довгострокового впливу на діяльність інвестора. Оцінка окремих напрямів інвестицій в акції включає оцінку витрат на операцію та рівня її прибутковості з урахуванням ризику. Такий аналіз доцільно проводити за об'єктами інвестування в разі вкладання коштів в акції емітентів, а також при оцінці ефективності проведення операцій з корпоративними цінними паперами. Позитивний результат проведення аналізу - покупка недооцінених акцій.
Довгострокове інвестування в корпоративні цінні папери передбачає ретельний аналіз фінансового стану або спроможності емітента. Визначити ефективність майбутніх довгострокових інвестицій в акції вельми скрутно.
