економічне здоров'я» комерційної організації.
Коли внутрішніх джерел фінансування (прибутку та амортизаційних відрахувань) недостатньо для покриття все зростаючих інвестиційних потреб, акціонерне товариство може вдатися до емісії нових випусків акцій.
Проблемою формування фінансових ресурсів організації шляхом випуску акцій є значні витрати. Крім оплати банку за операцію андеррайтингу (посередництво), емісія нових акцій тягне за собою і інші адміністративні витрати: оплата реєстраційного збору за емісійний проспект, витрати на друк, сплата податку на операції з цінними паперами та інші витрати.
Практика великих західних компаній показує, що більшість з них вкрай неохоче вдається до випуску додаткових акцій як постійної складової частини фінансової політики. Вони воліють розраховувати на власні можливості, тобто на розвиток компанії головним чином за рахунок реінвестування прибутку. Причин тому кілька. По-перше, додаткова емісія акцій - досить дорогий і протяжний за часом процес (за оцінкою західних експертів, витрати можуть скласти 5-10% номіналу загальної суми випущених цінних паперів). По-друге, емісія може супроводжуватися спадом ринкової ціни акцій компанії-емітента.
Ефективна виробничо-фінансова діяльність організації неможлива без постійного залучення позикових коштів. Використання позикового капіталу дозволяє істотно розширити обсяг господарської діяльності комерційної організації, забезпечити більш ефективне використання власного капіталу, підвищивши тим самим ринкову вартість організації.
Розглядаючи варіант залучення коштів за допомогою довгострокового кредиту, організація вибирає банк, що пропонує меншу процентну ставку за інших рівних умов. Умови кредитного договору є оптимальними для двох сторін, якщо в основу угоди закладений ринковий рівень процентної ставки, який дозволяє зрівняти ринкову вартість капіталу, отриману в обмін на заборгованість, і нинішню вартість платежів по ній, майбутніх у майбутньому.
При формуванні фінансових ресурсів шляхом позики коштів виникає ряд проблем. Для отримання кредиту необхідні тимчасові фінансові витрати на підготовку кваліфікованого бізнес-плану, на опрацювання кредитної заявки в комерційному банку.
Практика російських банків свідчить, що їх діяльність в області кредитування складається в основному з короткострокових позик, довгострокові позики займають незначну питому вагу. Причинами такої ситуації є: відсутність у підприємств позичальників кваліфікованих бізнес-планів та відповідного забезпечення, висока ставка рефінансування.
Оперативна фінансова робота складається з комплексу заходів щодо мобілізації фінансових ресурсів. Саме поточна фінансова робота виражається у своєчасності оформлення продаваної продукції та справляння плати за неї з покупців, стягуванні простроченої дебіторської заборгованості, отриманні коштів в порядку відшкодування за загибле майно, кредитів банку, а також у перерахуванні платежів до бюджету, органам страхування, в погашенні позик банку і відсотків за ними, у здійсненні розрахунків з постачальниками, в отриманні коштів на оплату праці та інші господарські витрати і т.д.
Ефективність використання фінансових ресурсів характеризується оборотністю активів і показниками рентабельності. Отже, ефективність управління можна підвищувати зменшуючи термін оборотності і підвищуючи рентабельність за рахунок зниження витрат і збільшення виручки.
Прискорення оборотності оборотних коштів не вимагає капітальних витрат і веде до зростання обсягів виробництва і реалізації продукції. Однак інфляція досить швидко знецінює оборотні кошти, підприємствами на придбання товару спрямовується все більша їх частина, неплатежі покупців відволікають значну частину коштів з обороту.
Один із способів економії оборотного капіталу, а отже - підвищення його оборотності полягає в удосконаленні управління запасами. Оскільки підприємство вкладає кошти в освіту запасів, то витрати зберігання пов'язані не тільки зі складськими витратами, а й з ризиком псування і старіння товарів, а також з тимчасовою вартістю капіталу, тобто з нормою прибутку, яка могла бути отримана в результаті інших інвестиційних можливостей з еквівалентною ступенем ризику.
Економічний та операційний результати від зберігання певного виду поточних активів у тому чи іншому обсязі носять специфічний для даного виду активів характер. Великий запас товарів на складі (пов'язаний з передбачуваним обсягом продажів) скорочує можливість утворення дефіциту товару при несподівано високому попиті.
Підвищення оборотності оборотних коштів зводиться до виявлення результатів і витрат, пов'язаних із зберіганням запасів, і підведенню розумного балансу запасів і витрат...
