align="justify"> У табл. 12 наводиться загальний алгоритм розрахунку грошових потоків і показників оцінки ефективності інвестиційного проекту з урахуванням дисконтування, що відповідає вимогам офіційної методики оцінки ефективності.
Таблиця 12
Табличний розрахунок показників ефективності ІП
ДП, тис. руб.
Найменування показателяОбозначеніе, формула расчетаШаг розрахунку (t) 012341. КапіталовложеніяКt30002. Ліквідаційна стоімостьЛt02400180012006003. ДП від ІДРt- - 30006004. Амортизація капіталовложенійАt - 6006006006005. Збільшення валового прибутку - 858585856. Чистий прибуток - 686868687. ДП від ОД - 6686686686688. Коефіцієнт приведення за номінальною ставкою дісконта1,0000,8150,6630,5400,4409. Дисконтований ДП від ОД - 544,11443,19360,99294,0410. Наведений ДП від ВД - 3000,001954,871194,23648,49264,1111. Загальний ДП від ОД та ВД - 3000,002498,981637,421009,49558,1512. Накопичений наведений загальний ДП від ОД та ВД - 3000,00-501,021136,402145,892704,04Наіменованіе показателяФормула расчетаЗначеніе13. Чистий дисконтований дохід проекта2704,0414. Індекс прибутковості проекта49% 15. Дисконтний термін окупності,
де?- Рік, коли востаннє отріцателен217. Модифікована внутрішня норма прибутковості,
де n=n1 - термін експлуатації об'єкта інвестіцій31% *
Тут ДП від ВД - грошовий потік від інвестиційної діяльності;
- ставка податку на прибуток;
ДП від ОД - грошовий потік від операційної діяльності.
* Для розрахунку за допомогою функції МВСД прийнято ставка по кредиту 11,11% (у випадку банківського кредитування), ставка реінвестування - 18% (у разі розміщення коштів у цінні папери, див. розділ 6).
Додатково до вихідних даних про інвестиційний проект (табл. 12) при розрахунках треба враховувати наступні умови:
1) строк експлуатації об'єкта інвестицій - 3-4 роки;
2) крок розрахунку - рік (у випадку, якщо при початковому розрахунку проект матиме термін окупності менше року, необхідно буде провести перерахунок з меншим кроком розрахунку);
) враховуються тільки стартові капіталовкладення, що не мається на увазі наявність додаткових капіталовкладень - покупка нежитлового приміщення за 3000 тис. руб .;
) амортизаційні відрахування нараховуються на всю суму капіталовкладень, розраховуються виходячи з нормативного терміну служби обладнання - 5 років;
) ліквідаційна вартість проекту становить близько 20-30% від капіталовкладень (первісної вартості обладнання);
) приблизний очікуваний дохід від здави в оренду - 420 тис. на рік, враховуючи сформований рівень рентабельності продажів, очікуваний прибуток в рік складе 85 тис. руб. на рік.
Розрахунок показників здійснено в Ms Excel.
Даний проект ефективний, так чистий дисконтований дохід складе 2704,04 тис. руб., індекс прибутковості - 49%, термін окупності - 2 роки.
6. Удосконалення системи управління фінансовими ресурсами підприємства
При складанні звіту грошових коштів було виявлено відсутність грошового потоку від фінансової та інвестиційної діяльності. Це говорить про те, що на підприємстві недостатньо уваги приділяється аналізу структури грошового потоку.
Активні форми управління грошовими потоками дають можливість підприємству отримувати додатковий прибуток, генеруючи безпосередньо його грошовими активами. Мова йде в першу чергу про ефективне використання тимчасово вільних залишків грошових коштів у складі оборотних активів, а також накопичуваних інвестиційних ресурсів для здійснення фінансових інвестицій. Високий рівень синхронізації надходжень і виплат грошових коштів за обсягом і в часі дозволяє знижувати реальну потребу підприємства в поточному та страховому залишках грошових активів, а також резерв інвестиційних ресурсів, що формується в процесі здійснення реального інвестування.
Управління грошовими потоками особливо важливо для організації з точки зору необхідності:
- управління оборотним капіталом (оцінки короткострокових потреб у готівкових коштах та управління запасами);
- планування часових параметрів капітальних витрат;
- управління капітальними потребами (фінансування за рахунок власних коштів або кредитів банку);
- управління витратами і їх оптимізації з точки зору більш раціонального розподілу ресурсів підприємства в процесі виробництва;
- управління економічним зростанням.
В управлінні грошовими коштами можливі наступні проблеми:
- ві...
