> Зроблені висновки У.Шарпом стали широко відомими як моделі оцінки довгострокових активів, які базуються на пропозиції, суть якого в тому, що на конкурентному ринку очікувана премія за ризик змінюється прямо пропорційно коефіцієнту.
Глава 2. Особливості підприємницьких ризиків в розвинених країнах
2.1 Особливості підприємницьких ризиків та їх оцінка в економіці США
Властива багатьом американським підприємствам схильність до високого ступеня ризику була привнесена в економіку США внаслідок того факту, що серед іммігрантів було досить багато людей авантюрного ставлення до життя. Вони примушували більш консервативних і менш схильних до ризиків колоністів йти на ризик у своїй комерційній діяльності.
За американськими поняттями, ризик - це шанси на несення збитку або збитку внаслідок заняття якою-небудь діяльністю. Безумовно, деякі види ризику можна перенести на страхові організації шляхом укладення відповідних страхових договорів. Однак більша частина ризиків (зміни цін і попиту, помилки менеджерів, неправильно вибраний фірмою проект тощо) цілком лягає на комерсантів. Досвід багатьох країн з ринковою економікою говорить нам про те, що заняття підприємницькою діяльністю неможливо без ризику. Хто нe ризикує - той зрештою зазнає невдачі!
У США, ризик застосуємо до окремих осіб, тобто кожен організатор підприємства ризикує, але завдяки цьому ризику суспільство в цілому залишається у виграші. Безсумнівно, наявність різноманітних і численних видів ризику практично повсюдно в системі підприємництва США дає велику вигоду суспільству і нац. економіці. Бізнесмен, виходячи з припущень про ступінь ризику, намагається бути обережним при прийнятті відповідальних інкрементальних рішень. Чим більш досконально попереднє опрацювання була здійснена перед початком важливих і великих проектів, тим менше ймовірність зазнати збитків, отже, менше ризик.
Наявність чинника ризику для американських підприємців є сильний стимул економити кошти і ресурси. Все це в свою чергу змушує організації сверхтщательно аналізувати прибутковість проектів, надвідповідально створювати інвестиційні плани (кошторису), закуповувати ресурси, наймати кадри тощо Однією з головних причин марнотратства, неекономного ставлення до ресурсів і засобів, як вважаю американські економісти, є відсутність обліку фактора ризику при прийнятті та розробці інкрементальних рішень, що нерозривно пов'язане з відчуженням від власності. Швидше за все, законодавчі зміни в області власності у нас має обумовити фактор ризику, який повинен зайняти законне місце і в нашій ділового життя, і тоді американський досвід у цій галузі нам стане в нагоді в значній мірі.
В якості показового прикладу, - з якими неоднозначними і деколи складними рішеннями, з яким великим ризиком стикається підприємництво, але яку при цьому користь суспільству дає комерційна організація, якщо її рішення виявилося дійсно вірно обраним, наведемо приклад з розробкою нейлону відомої фірми Дюпон .
Протягом десяти років наполегливої ??і часто розчаровує дослідницької роботи, яка обійшлася 36 млн. $, було багато сумнівів і докорів з боку акціонерів, учених, преси. Але в підсумку фірма домоглася успіху, і разом з цим успіхом людство отримало матеріал, який багато в чому змінив наше сьогоднішнє життя, - нейлон.
Зазвичай у великих комерційних організаціях виділяються великі суми на дослідження, які заздалегідь списуються в якості збитків. Однак досвід говорить нам, що ці кошти витрачаються нe марно. Ризик є невід'ємною рисою підприємницької діяльності, але він приймається лише після доскональних розрахунків.
Існують питання підприємницького ризику, пов'язаного з вибором плану/проекту. У США є безліч довідників і великих досліджень з проблем підприємницького ризику. У кожному спеціалізованому журналі типу Fоrtune або Business Week є спеціальні рубрики, які присвячені проблемам обліку ризику в кредиті, інвестиціях, придбанні цінних паперів і так далі. Існують видання і для осіб, нe мають фінансової освіти, наприклад, журнал Mоney raquo ;. Практично всі великі фінансові компанії (наприклад, Merrill Lynсh ) випускають безкоштовні методичні рекомендації з різного роду питань підприємницького ризику.
Ризик-менеджмент відносять до вищого пріоритету керівництва 78% США в середньому бізнесі. 3/4 американських компаній визнають сильну кореляцію (статистичну взаємозв'язок) управління ризиками та вартості фірми.
Але так чи інакше, керівництво 1/3 американських підприємств нe знає, чи несе їхня фірма істотні втрати чи ні! Наприклад, тільки в 8% європейських компаній середнього розміру працює хоча б один професійний ризик-менеджер. Це, нас...
