від фахівців-експертів інформації, її аналізу та узагальнення з метою вибору потрібного (раціонального) рішення.
Дані методи передбачають реалізацію низки процедур або етапів:
формування мети і завдань експертного оцінювання;
вибір методу збору та обробки експертної інформації;
добір і формування експертної групи;
анкетування або опитування експертів;
обробка та аналіз отриманих результатів.
Методи експертних оцінок ми можемо класифікувати таким чином:
Методи спільної роботи групи експертів на увазі під собою формування єдиної думки в ході колективного обговорення ризикованої ситуації. Часом ці методи можна визначити, як методи прямого одержання колективної думки. До них відносяться методи мозкового штурму raquo ;, ділових ігор, нарад і сценаріїв.
Способи отримання індивідуальної думки членів експертної групи базуються на передчасному зборі інформації від експертів, опитуваних незалежно один від одного, з подальшою обробкою зібраної інформації. До цих методів можна віднести методи інтерв'ю, анкетного опитування.
У дійсності експертна оцінка не використовується як основа для прийняття рішень, а лише доповнює кількісну оцінку ризику. Це пов'язано з безліччю факторів, у тому числі суб'єктивністю цих оцінок. Тобто, математичної складової даних методів є обробка і оцінка зібраної інформації/результатів.
Тим самим, ми можемо зробити висновок про те, що математичні методи засновані на статистичної інформації, і вони дають нам об'єктивну кількісну оцінку ризику. При цьому єдиним недоліком даних способів/методів є застосування минулого інформації для прогнозування майбутньої ситуації.
Моделювання фінансової ситуації базується на математичних моделях. Одним з напрямків моделювання у сфері фінансів є моделювання ризикових ситуацій з метою подальшої оцінки фінансового ризику при прийнятті фірмою управлінських рішень. Розглянемо головні моделі управління фінансовим ризиком на прикладі фондового ринку.
Незважаючи на те, що моделі П. Самуельсона і Л. Башелье дають оцінку змінам цін на фондових ринках, вони не все ж є моделями управління ризиком, а скоріше формують базу для їх розробки.
Парадигма Г. Марковіца базується на ряді абстракцій, що спрощують дійсність:
) при прийнятті інвестиційного вирішення інвестор повинен керуватися в першу чергу лише двома критеріями - рівнем ризику і рентабельністю вкладень;
) інвестор поводиться раціонально: з 2-ух об'єктів інвестування з однаковою рентабельністю він віддасть перевагу тому, у якого ступінь ризику нижче;
) інвестори прагнуть до максимізації прибутковості;
) характерною рисою для інвесторів буде однорідність очікувань, тобто, їх припущення щодо показника ризику і майбутньої прибутковості збігаються.
Основною заслугою Марковіца є запропонована ним теоретико-імовірнісна формалізація термінів прибутковість і ризик raquo ;. У моделі Г. Марковіца для вирахування співвідношення між ризиком інвестицій та їхньою очікуваною дохідністю застосовується безпосередньо розподіл ймовірностей. Передбачувана їм прибутковість портфеля цінних паперів виявляється як усереднене значення розподілу ймовірностей, а ризик - як стандартне відхилення можливих значень дохідності від очікуваного.
Отримані результати дослідження Г. Марковіцем, дозволили нам перевести задачу вибору оптимальної інвестиційної стратегії на точний математичний мову.
Модель базується на тих же самих допущених, що і модель Г. Марковіца, а також наступних:
для всіх інвесторів період вкладення один і той же;
інформація вільно і негайно доступна для кожного інвестора;
інвестори мають однорідні очікування, тобто, однаково оцінюють майбутні прибутковості, ризик і коваріації доходностей цінних паперів;
безризикова процентна ставка однакова для кожного інвестора.
У. Шарп, розвиваючи підхід Г. Марковіца, розділив ризик на 2 частини: першу - ринковий ризик (систематичний) для активу акцій, другий - несістематіческій.У. Шарп, попередньо визначивши спеціальні коефіцієнти реакції цін облігацій акцій на зміни ринкової ситуації, виявив формулу розрахунку порівняльної міри ризику цінних паперів на базі лінії ефективності ринку позикового капіталу .
На базі цієї ж моделі У. Шарп запропонував більш простий метод знаходження оптимального портфеля, при якому завдання зводилося від квадратичної оптимізації до лінійної.
