дприємства утворюється як за рахунок власного капіталу, так і за рахунок короткострокових позикових коштів. Основним джерелом фінансування є власний капітал. До складу власного капіталу входять статутний капітал, накопичений капітал (резервний та додатковий капітали, фонд соціальної сфери, нерозподілений дохід) та інші надходження (цільове фінансування, добродійні пожертвування та ін.)
Суму чистого оборотного капіталу підприємства можна розрахувати таким чином: із загальної суми поточних активів відняти суму короткострокових фінансових зобов'язань. За допомогою даного методу проведемо аналіз джерел фінансування оборотного капіталу підприємства АТ В«ТаймуВ» за період 2006 - 2007рр. Результати відобразимо в таблиці 9. br/>
Таблиця 9 - Розрахунок джерел фінансування оборотного капіталу на підприємстві АТ В«ТаймуВ» за період 2006-2007 року
Показник
на 01.01.06
на 01.01.07
Загальна сума поточних активів
33056,9
34424,9
Загальна сума короткострокових боргів підприємства (III розділ пасиву)
74,1
90,1
Сума власного оборотного капіталу
32982,8
34334,8
Доля в сумі поточних активів,%:
99,8
99,7
Наведені в таблиці 9 дані показують, що на початок 2007 року оборотний капітал підприємства АТ В«ТаймуВ» був на 99,8% сформований за рахунок власних коштів, на кінець 2007 року частка позикових коштів у формуванні поточних активів склала 0,3%, а власних - 99,7%. Це свідчить про фінансову незалежність підприємства АТ В«ТаймуВ» від зовнішніх джерел фінансування.
Відобразимо математичні рівняння існуючих моделей стратегії фінансування поточних активів:
1) Ідеальна модель - чистий оборотний капітал дорівнює нулю. У результаті цієї моделі довгострокові пасиви встановлюються на рівні довгострокових активів, тобто базове балансове рівняння має вигляд: ДП = ТАК.
2) Агресивна модель - чистий оборотний капітал у точності дорівнює системної частини оборотних активів (ОК = СЧ). Базове балансове рівняння має вигляд: ДП = ТАК + СЧ.
3) Консервативна модель - чистий оборотний капітал дорівнює за величиною поточним активам (ОК = ТА). Ця стратегія передбачає встановлення довгострокових пасивів на рівні, який задається наступним базовим балансовим рівнянням: ДП = ТАК + СЧ + ВЧ. p> 4) Компромісна модель - чистий оборотний капітал дорівнює за величиною сумі системної частини поточних активів і половині їх варьирующей частини (ОК = СЧ +0,5 * ВЧ). Стратегія передбачає встановлення довгострокових пасивів на рівні, який задається наступним базовим балансовим рівнянням: ДП = ТАК + СЧ +0,5 * ВЧ.
Проведемо аналіз на відповідність політики управління оборотним капіталом на підприємстві АТ В«ТаймуВ» вищепереліченим моделями. p> Для аналізу представимо розраховані дані чистого (власного) оборотного капіталу і системою частини поточних активів, а також балансові дані у вигляді таблиці. (Таблиця 10)
Таблиця 10 - Дані для оцінки політики управління оборотним капіталом за 2006-2007 роки
Показник
Позна-чення
на 01.01.07
на 01.01.08
Поточні активи
ТА
33056,9
34424,9
Довгострокові активи
ТАК
21547,0
20987,7
Системна частина оборотного капіталу
СЧ
32982,8
34334,8
Врятовано частина оборотного капіталу
ВЧ
74,1
90,1
Чистий (власний) оборотний капітал
ОК
32982,8
34334,8
Згідно таблиці 10 і базового балансовим рівнянням агресивної моделі, де чисте оборотний капітал у точності дорівнює системної частини оборотних активів (ОК = СЧ), зробимо висновок про те, що в нашому випадку за весь аналізований період підприємства обрало агресивну політику управління оборотними коштами. Ця модель не вважається оптимальною і для її задоволення необхідно дотримання другого базового рівняння, при якому ДП = ТАК + СЧ, тобто довгострокові пасиви повинні бути сформовані в сумі, що дорівнює сумі вартостей довгострокових активів і системної частини поточних активів.
Таким чином, для оптимального фінансування діяльності підприємства, необхідно сформувати довгострокові пасиви, тобто дода...
