інвестиційного фонду, то схема його роботи містить всі принципові моменти загальної схеми організації останнього незалежно від його спеціалізації.
Венчурний фонд акумулює кошти декількох інвесторів з метою диверсифікації ризиків. Цими коштами управляє професійна керуюча компанія (КК). КК виступає в ролі посередника між інвесторами та компаніями-реципієнтами. Як правило, керуюча компанія займається збором коштів до фонду. У венчурної індустрії керівник або провідний менеджер КК часто називається "венчурний капіталіст".
Венчурний фонд формується на строк 5-10 років. Основний об'єкт вкладення венчурного фонду - частки в компаніях на стадії старт-ап. Мета фонду - зростання капіталізації проінвестованих компаній та отримання прибутку від продажу часток у компаніях на "виході" трьома способами:
В· через фондовий ринок за допомогою первісного публічної пропозиції (IPO) - продажу акцій проінвестованої компанії на біржі;
В· через продаж частки венчурного інвестора іншому інвестору (фонду прямих інвестицій або стратегічному інвесторові);
В· через викуп частки інвестора менеджментом (МВО), у тому числі через залучення позикових коштів (LBO). p> З метою поділу ризиків венчурні фонди інвестують зібрані кошти в досить велике число проектів (10-30). Це природно, адже більша частина проектів виявиться збитковою або малоприбуткові, але зате невелика частка профінансованих компаній зможе принести сотні і навіть тисячі відсотків прибутку (правило "3-3-3-1"). Для спрощення бухгалтерської звітності або фінансової оптимізації частина коштів, що передаються венчурним фондом компаніям-реципієнтам, може оформлятися як довгострокові беззаставні кредити. Подібні вкладення розглядаються обома сторонами як інвестиції в разі провалу проекту кредити можуть не повертатися.
Процес відбору та вивчення компаній для інвестиції складається з двох частин - первинного і подальшого докладного. Їх мета - виявити кращі компанії з безлічі можливих для інвестування. Для цієї мети КК може залучати експертів з боку. p> Особливістю, характерною саме для венчурних фондів, є активна участь УК-фонду в управлінні проінвестованої компанії, "життя інвестора з компанією". Це своєрідне навчання, оскільки в його ході засновники старт-апу набувають у венчурних капіталістів необхідні знання в галузі бізнесу, бухобліку, маркетингу, а також корисні зв'язки і контакти. Ім'я відомого венчурного капіталіста стає своєрідним брендом, підвищує шанси старт-апу вижити в конкурентній боротьбі.
Первісною завданням КК фонду стає пошук інвесторів та збір коштів у венчурний фонд. Сама КК може мати частку, так і не мати її. Широкій практикою в США стала участь самої КК в капіталі з міноритарною часткою близько 1%. По закінченні діяльності фонду, після "виходу" з усіх проінвестованих компаній, винагороду КК становить 20-25% від прибутку, що я вляется компенсацією за ефективне управління. Ці 20-25% беруться від тієї суми, яка залиша...
