У випадках, коли розрахувати ризик неможливо, прийняття ризикових рішень відбувається за допомогою евристики.
Евристика представляє собою сукупність логічних прийомів і методичних правил теоретичного дослідження і відшукання істини. Іншими словами, це правила і прийоми вирішення особливо складних завдань. p align="justify"> Звичайно, евристика менш надійна і менш певна, ніж математичні розрахунки. Однак вона дає можливість отримати цілком певне рішення. p align="justify"> Ризик-менеджмент має свою систему евристичних правил і прийомів для прийняття рішень в умовах ризику:
. Не можна ризикувати більше, ніж це може дозволити власний капітал. p align="justify">. Треба думати про наслідки ризику. p align="justify">. Не можна ризикувати багатьом заради малого. p align="justify">. Позитивне рішення приймається лише при відсутності сумніву. p align="justify">. За наявності сумнівів приймаються негативні рішення. p align="justify">. Не можна думати, що завжди існує тільки одне рішення. Можливо, є й інші. p align="justify"> Реалізація першого правила означає, що перш, ніж прийняти рішення про ризикове вкладення капіталу, фінансовий менеджер повинен:
) визначити максимально можливий обсяг збитку по даному ризику;
) зіставити його з обсягом вколюють капіталу:
) зіставити його з усіма власними фінансовими ресурсами і визначити, чи не приведе втрата цього капіталу до банкрутства даного інвестора.
Обсяг збитку від вкладення капіталу може бути дорівнює обсягу даного капіталу, трохи менше або більше його.
При прямих інвестиціях обсяг збитку, як правило, дорівнює обсягу венчурного капіталу.
Інвестор вклав 1 млн. лей в ризикову справу. Справа прогоріла. Інвестор втратив 1 млн. лей. p align="justify"> Однак з урахуванням зниження купівельної спроможності грошей в умовах інфляції обсяг втрат може бути більше, ніж сума вкладених грошей. У цьому випадку обсяг можливого збитку слід визначати з урахуванням індексу інфляції. Інвестор вклав 1 млн. лей в ризикову справу в надії отримати через рік 5 млн. лей. Справа прогоріла. Якщо через рік гроші не повернули, то обсяг збитку слід вважати з урахуванням індексу інфляції (наприклад, 220%), тобто 2,2 млн. лей (2,2 х 1). При прямому збитку, нанесеному пожежею, повінню, крадіжкою і т.п., розмір збитку більше прямих втрат майна, бо вона включає ще додаткові грошові витрати на ліквідацію наслідків збитку і придбання нового майна. p align="justify"> При портфельних інвестиціях, тобто при купівлі цінних паперів, які можна продати на вторинному ринку, обсяг збитку зазвичай менше суми витраченого капіталу.
Співвідношення максимально можливого обсягу збитку й обсягу власних фінансових ресурсів інвестора являє собою ступінь ризику, що веде до банкрутства. Вона вимірюєт...
