разово перевершувати вартість матеріальних активів);
- 2) холдингових або інвестиційних компаній, які самі не створюють масу чистого доходу;
- 3) у разі, коли у підприємства відсутні ретроспективні дані про виробничо-господарської діяльності ", наприклад підприємство нещодавно створено;
- 4) у разі, коли доходи підприємства значною мірою залежать від контрактів (Наприклад, будівельні організації) у підприємства відсутні постійні замовники або, нарешті, значну частину активів підприємства складають фінансові активи - кошти, дебіторська заборгованість, ліквідні цінні папери.
- Методика скоригованої балансової вартості - методика чистих активів в даний час найчастіше використовується у процесі приватизації державних і муніципальних підприємств. Ця методика менш трудомістка, ніж методика накопичення активів, але дає і менш достовірний результат рівня вартості підприємства.
- Методика розрахунку вартості заміщення. p> Її суть полягає у визначенні поточної питомої або повної вартості підприємства-аналога, що базується на визначенні поточних питомих або повних витрат на будівництво сучасного підприємства, аналогічного оцінюваному. При реалізації цієї методики важко визначити ступінь зносу необоротних активів оцінюваного підприємства.
- Методика розрахунку ліквідаційної вартості використовується для ліквідованих підприємств, а також коли поточні та прогнозовані грошові потоки від виробничої діяльності підприємства невеликі в порівнянні зі вартістю його чистих активів або коли вартість підприємства при ліквідації може бути вище, ніж при продовженні його діяльності.
Слід відзначити, всі методики майнового підходу грунтуються на реально існуючих активах, але не враховують перспективи розвитку підприємства, його майбутню прибутковість.
Прибутковий підхід. Цей підхід заснований на оцінці поточної вартості майбутніх доходів і включає методику капіталізації доходу і методику дисконтування грошових потоків.
- Методика капіталізації доходу використовується в тих випадках, коли дохід підприємства стабільний. Тоді вартість оцінюється дисконтуванням стабільного грошового потоку. У цьому випадку прогнозують рівень доходу за перший прогнозний рік, при цьому передбачається, що дохід буде такою ж і в наступні роки. Якщо передбачається, що майбутні доходи підприємства будуть відрізнятися від доходів у період передісторії і нестабільні по роках прогнозного періоду, то оцінку проводять з використанням методики дисконтування грошових потоків, мінливих за періодами.
- Методика дисконтування грошових потоків передбачає прогнозування рівня доходів за кожен майбутній рік існування підприємства.
Найбільшу складність при реалізації методик дохідного підходу представляє прогнозування майбутніх доходів. Крім того, досить складно визначити ставки капіталізації та ставки дисконтування майбутніх доходів підприємства через обмеженість ринкових даних. Ці методики використовуються,...
