му, шляхом дисконтування. Дисконтування - це процес приведення прогнозованих грошових потоків, що відносяться до різних часових періодів, до поточного моменту часу (як правило, до початку реалізації інвестиційного проекту). p align="justify"> Поточна вартість грошей (Present Value - PV) в інвестиційних проектах розглядається як сума майбутніх грошових коштів, наведених з урахуванням певної процентної ставки до теперішнього періоду часу. Дисконтування грошових потоків дозволяє орієнтуватися в істинній ціну майбутніх надходжень з позиції поточного моменту часу. Результативність подібної угоди може бути охарактеризована за допомогою спеціального показника - процентної ставки (коефіцієнт дисконтування - r), яка розраховується як відношення приросту вихідної суми до базової величини. Процентна ставка або коефіцієнт дисконтування розраховується за формулою:
(2.1)
де r - темп приросту надходження коштів (ставка дисконтування),%;
FV 1 - прирости сума показника, ден. од.;
Р - вихідна сума показника, ден. од.
Коефіцієнт дисконтування показує, яку норму прибутку може мати інвестор на вкладаємо їм суму коштів. У цьому випадку PV показує поточну вартість майбутньої величини грошових коштів FV (Future Value). Процес дисконтування є зворотним по відношенню до процесу нарахування складного відсотка і здійснюється за формулою:
(2.2)
де PV - теперішня вартість, тобто грошова оцінка P k з позиції поточного моменту, ден. од.;
P k - дохід, планований до отримання в k-тому році, ден. од.;
r - коефіцієнт дисконтування, частки од.;
Вираз називається дисконтує множником. Дисконтирующий множник - показник, що характеризує чому з позиції сьогоднішнього моменту дорівнює одна грошова одиниця, що циркулює в сфері бізнес через k періодів при заданій процентній ставці r і частоті нарахування відсотків. Для спрощення обчислення множників, що дисконтуються існують спеціальні фінансові таблиці та програмні засоби. Зокрема, для обчислення величини приведеної вартості можна використовувати фінансову функцію ПС в електронних таблицях Excel.
Враховуючи вищевикладене, виконаємо пропоноване завдання.
. Формуємо вихідний грошовий потік інвестиційного проекту (табл. 2.2). У рядку "Відтоки грошових коштів" вказується величина інвестицій по роках реалізації інвестиційного проекту. У рядку "Притоки грошових коштів" зазначається сума отриманої в ході реалізації проекту чистого прибутку...
