аючого% твердому%
Кредитор Кредитор
(плаваюча (тверда
ставка) ставка)
Цього настановному прикладі жоден з кредиторів НЕ є стороною в своп: кожен з позичальників продовжує нести зобов'язання перед своїми кредиторами за виплату основної суми боргу і відсотків. Фактично, кредитори можуть знати про угоду. Кожна сторона по свопу несе ризик несплати по свопу іншою стороною, що при виникненні такої ситуації залишає сумлінну сторону з непокритим свопом витратами з її позиці.
Переваги процентного свопу
Популярність процентних свопів пояснюється частково різними фінансовими потребами різних типів позичальників і неоднаковим впливом умов фінансового ринку на певних учасників свопів.
Наприклад:
- стороною, яка бажає платити тверду ставку, може бути промислова або комунальна компанія, що має великі потреби в позикових засобах, яка вважає за краще зобов'язання з фіксованою процентною ставкою для здійснення фінансового планування та оперативних цілей, що дозволить їй уникнути ризику підвищення рівня процентних ставок;
- стороною, також бажає платити фіксовану ставку, може бути компанія або кредитна установа, яке має великий обсяг наданих клієнтам за твердою ставкою кредитів або споживчих позичок, які бажано фінансувати за твердою відсотковою ставкою, щоб встановити свій коефіцієнт прибутковості та уникнути зростання або падіння доходів через коливання різних процентних ставок;
- контрагентом, бажаючим платити плаваючу процентну ставку може бути першокласний банк, який надає кошти по плаваючою ставкою і воліє, щоб вартість фінансування базувалася б також на плаваючою ставкою так, щоб він міг встановити коефіцієнт прибутковості своїх операцій;
- стороною, яка бажає платити плаваючу ставку може бути організація, яка випустила облігації з фіксованим відсотком і яка прагне отримувати платежі за фіксованою ставкою (щоб перекрити свої зобов'язання) і платити плаваючу ставку за вигідною ціною;
- коштів за фіксованою ставкою відносно мало (про що свідчить високий рівень реальних процентних ставок) і вони можуть бути непропорційно надані ринком найбільш солідним позичальникам, у той Водночас обсяг коштів, що надаються за плаваючою ставкою, довгий час може залишатися цілком достатнім.
У таких умовах сторона, яка бажає платити фіксований відсоток (це може бути і промислова компанія), може вирішити (Якщо у неї немає можливості отримувати кредит з Prime rate), що такий кредит буде для неї дуже дорогим, якщо вона взагалі зможе його знайти. З іншого боку, цей позичальник може не захотіти приймати на себе ризики за зобов'язаннями, вираженим в плаваючою процентною ставкою, навіть якщо такі кошти можуть бути отримані за прийнятним рівнем відсотка. Якщо позичальником, на противагу промислової компанії бажає платити плаваючу процентну ставку, є першокласний банк, то він, цілком імовірно, має доступ до засобів по твердим ставками на вельми вигідни...
