вартість, Net Present Value (NPV) або інтегральний ефект - індекс прибутковості (ІД), індекс прибутковості, Profitability Index (PI)
- внутрішня норма прибутковості (ВНД), внутрішня норма прибутку, рентабельності, повернення інвестицій, Internal Rate of Return (IRR)
- термін окупності проекту
Розглянемо деякі з них:
Коефіцієнт дисконтування
При оцінці ефективності інвестиційного проекту порівняння різночасних показників здійснюється шляхом приведення (дисконтування) їх до цінності в початковому періоді.
Для приведення різночасних витрат, результатів і ефектів використовується норма дисконту (Е), що дорівнює прийнятній для інвестора нормі доходу на капітал . Технічно приведення до базисного моменту часу витрат, результатів і ефектів, що мають місце на t-му кроці розрахунку реалізації проекту, зручно робити шляхом їх множення на коефіцієнт дисконтування at.
В
(1.1)
t - номер кроку розрахунку (t = 0,1,2, ... Т)
Т - горизонт розрахунку
E - постійна норми дисконту у%
У початковий момент часу t = 0
У ринковій економіці коефіцієнт дисконтування at визначається, виходячи з депозитного відсотка за вкладами (у постійних цінах). На практиці вона приймається більшою цього значення за рахунок інфляції і ризику, пов'язаного з інвестиціями. Якщо прийняти норму дисконту нижче депозитного відсотка, інвестори віддадуть перевагу класти гроші в банк, а не вкладати їх безпосередньо у виробництво; якщо ж норма дисконту стане вище депозитного відсотка на величину більшу, ніж та, яка виправдовується інфляцією та інвестиційним ризиком, виникне перетікання грошей в інвестиції . Порівняння проектів має відбуватися при однаковій нормі дисконту.
Чистий дисконтований дохід
Чиста поточна вартість (ЧДД або NPV) визначається як сума поточних ефектів за весь розрахунковий період, приведена до початкового кроку, чи як перевищення інтегральних результатів над інтегральними витратами. Величина ЧДД для постійної норми дисконту обчислюється за формулою:
В
(1.2)
Rt - результати, що досягаються на t-му кроці розрахунку
Зt - витрати, здійснювані на тому ж кроці
t - номер кроку розрахунку (t = 0,1,2, ... Т)
Т - горизонт розрахунку
E - постійна норми дисконту у%
Якщо ЧДД інвестиційного проекту позитивний, проект є ефективним (при даній нормі дисконту) і може розглядатис...
