ількість цінних паперів у портфелі. В основі диверсифікації за Марковіцу полягає ідея комбінації цінних паперів, які менш ніж позитивну кореляцію з тим, щоб скоротити ризик, не скорочуючи очікуваного доходу. Простими словами, це означає включення в портфель цінних паперів, з яких при інших рівних умовах одна росте в ціні в той час як інша падає. p align="justify"> У середньому, як показує досвід, максимальне скорочення ризику досяжно, якщо в портфелі знаходиться, вірніше, підібрано від 10 до 15 різних цінних паперів, при цьому подальше збільшення складу портфеля є недоцільним, оскільки починає виникати ефект зайвої диверсифікації.
Даний ефект може призвести до наступних негативних результатів:
- відсутність можливості якісного портфельного управління;
- придбання в недостатній мірі надійних, дохідних і ліквідних активів;
- зростання витрат, на попередній аналіз цінних паперів;
- високі витрати з придбання невеликих дрібних партій цінних паперів тощо
Шляхом диверсифікації є можливість применшити несистематичний ризик. Однак, систематичний ризик за допомогою диверсифікації зменшити неможливо. p align="justify"> Існує можливість сформувати так званий безризиковий портфель, але відсутність ризику означатиме лише відсутність несистематичного ризику, а, при цьому, систематичний ризик буде існувати, як би там не було. Крім того, якщо протягом тривалого часу тримати інвестиції у формі безризикових активів, то дохід від них буде майже прирівняний нулю. Саме тому інвестори погоджуються йти на ризики, які, у свою чергу, за їхніми очікуваннями, компенсуються додатковими доходами. p align="justify"> Якщо диверсифікація є процесом розподілу коштів по вкладеннях з метою мінімізації ризику, то хеджування - це процес, який спрямований на зниження ризику по основній інвестиції. Велика частина арбітражних угод - є формою хеджування, коли трейдер має намір отримати деяку прибуток за рахунок неправильного співвідношення цін між двома подібними інструментами. p align="justify"> Всі похідні інструменти виступають природними інструментами для використання при хеджуванні. Хеджування за допомогою похідних інструментів має ряд важливих переваг:
По-перше, з'являється істотне зниження цінового ризику торгівлі фінансовими інструментами. Хоч і немає можливості усунути ризик абсолютно, але грамотно виконаний хедж на ринку з відносно стабільним базисом В«обеззброюєВ» левову частку небезпеки. Хедж підвищує стійкість фінансової сторони бізнесу, мінімізуючи коливання прибутку, викликані змінами цін на акції, змінами процентних ставок або курсів валют. p align="justify"> друге, хедж не кореспондується із звичайними операціями, дозволяючи забезпечити безперервний захист ціни б...
