fy"> Очікуваний ризик портфеля являє собою сукупність стандартних відхилень (дисперсій) входять до нього активів [4, с. 245]. p align="justify"> Менеджеру, керуючому інвестиційним портфелем, необхідно визначити головні параметри, такі як очікувана прибутковість і ризик портфеля, а також спробувати спрогнозувати майбутню динаміку даних параметрів. Дані величини оцінюються, в першу чергу, на основі статистичних звітів за попередні періоди часу, а отримані оцінки менеджер повинен коригувати згідно своїм очікуванням розвитку майбутньої кон'юнктури [4, c. 240]. p align="justify"> При оцінці ефективності інвестицій виробляється обчислення реалізованої дохідності портфеля і зіставлення отриманого результату з обраним базисним показником [11].
Базисним показником служить деяка кількісна характеристика поведінки заздалегідь обраного набору цінних паперів. В якості базисного показника може бути обраний будь-який з загальновідомих фондових індексів, наприклад індекс Standard & Poor's 500 (S & Р 500), або один з облігаційних індексів, що публікуються провідними консалтинговими компаніями. p align="justify"> Теоретико-ймовірнісні методи дозволяють дати визначення В«очікуваної прибутковостіВ» і В«ризикуВ» портфеля, а статистичні дані - отримати оцінку цих характеристик [11].
Домінуючий портфель - це портфель, що має найвищий рівень прибутковості для даного рівня ризику або найменше значення ризику для даного значення прибутковості, і є кращим вибором для інвестора з числа всіх можливих портфелів.
3 . Ризики, пов'язані з портфельними інвестиціями, і способи їх зниження
Перерахуємо різновиди всіляких ризиків, пов'язаних з портфельними інвестиціями.
У першу чергу слід виділити Ринковий ризик (системний або недіверсіфіціруемий ризик). Так називається мінімальний рівень ризику, якого можна домогтися за допомогою диверсифікації по широкій групі активів [1]. Коливання доходу, при цьому, знаходяться в залежності від економічної, психологічної та політичної обстановки, яка впливає відразу на всі цінні папери.
Специфічний ризик (іншими словами - несистемний або діверсіфіціруемий ризик) може бути викликаний подіями, такими, як управлінські помилки емітента, його нові контракти, нові продукти, злиття придбання і т.д.
За даними досліджень, які проводилися в США: 7-10 цінних паперів, по суті, достатньо для досягнення стерпного рівня диверсифікації, при якому усувається 70-80% специфічного ризику [1].
Теорія Марковіца про застосування кореляції (коваріації) між активами також сприяє зменшенню ринкового ризику на додаток до специфічного ризику, і, отже, є можливість скоротити ще більше к...
