valign=top>
Фінансова діяльність
Короткострокові кредити і позики;
довгострокові кредити і позики;
надходження від емісії акцій;
цільове фінансування.
Повернення короткострокових кредитів, погашення позик;
повернення довгострокових кредитів, погашення позик;
виплата дивідендів; погашення векселів.
Для реалізації функції страхування поточного виробничого процесу в більшій мірі підходять ліквідні цінні папери. Ліквідні цінні папери приносять фірмі деякий рівень доходу. Сукупність грошових коштів та ліквідних цінних паперів називають готівкою або ліквідними активами. Коли надходження грошових коштів і грошові платежі узгоджені на певну перспективу, фірма може мати відносно невеликі запаси грошових коштів. Але якщо ризик неузгодженостей значний, то необхідні інвестиції в короткострокові ліквідні цінні папери. Звичайно, необхідний обсяг готівки зростає, якщо частина угод оплачується готівкою, і знижується, якщо фірма може швидко отримати кредит на бажаних умовах. Чим вища відсоткова ставка, тим більше зацікавленість фірми в зниженні готівки [8, c.565].
До коштів можуть бути застосовані моделі, розроблені в теорії управління запасами і дозволяють оптимізувати величину грошових коштів. Мова йде про те, щоб оцінити:
-загальний обсяг грошових коштів та їх еквівалентів;
-яку їх частку слід тримати на розрахунковому рахунку, а яку у вигляді бистрореалізуемих цінних паперів;
-коли і в якому обсязі здійснювати взаємну трансформацію грошових коштів і бистрореалізуемих активів.
У західній практиці найбільшого поширення набули модель Баумола і модель Міллера-Орра. Перша була розроблена В. Баумолом в 1952 р., друга - М. Міллером і Д. Орром в 1966 р. Безпосереднє застосування цих моделей у вітчизняну практику поки утруднено, тому наведемо лише короткий теоретичний опис даних моделей та їх застосування на умовних прикладах.
Модель Баумола. Передбачається, що підприємство починає працювати, маючи максимальний і доцільний для нього рівень грошових коштів, і потім постійно витрачає їх протягом деякого періоду часу [9].
Усі які кошти від реалізації товарів і послуг підприємство вкладає в короткострокові цінні папери. Як тільки запас грошових коштів виснажується, тобто стає рівним нулю або досягає деякого заданого рівня безпеки, підприємство продає частину цінних паперів і тим самим поповнює запас грошових коштів до первісної величини. Таким чином, динаміка залишку коштів на розрахунковому рахунку являє собою "пилкоподібний" графік.
Графік зміни засобів на розрахунковому рахунку.
В
Сума поповнення (Q) обчислюється за формулою:
В
де:
V - прогнозована потреба в грошових коштах у періоді (рік, квартал, місяць),
с - витрати з конвертації грошових коштів у цінні папери;
...
