(40 - 42/1, 5) (1 - 0,34) х 24025/100 = 1903 млн руб.
Таким чином, зовнішня заборгованість - акселератор раз-розвитку підприємства і ризику. Залучаючи позикові кошти, підприємство може швидше і масштабніше реалізувати свої цілі. При цьому завдання фінансиста не в тому, щоб виключити будь-який ризик, а в тому, щоб піти на економічно обгрунтований ризик у рамках диференціала RОА-СП/(1 + І), а для цього необ-дим прогноз економічної рентабельності підприємства, ставши-ки банківського відсотка і рівня інфляції.
В В В В В В В В В В В В В В В В В В В В
Особливості фінансового левериджу.
У результаті використання різних джерел фінансування складається певне співвідношення між власними і позиковим капіталом, а, так як позиковий капітал є платним, і по ньому утворюються фінансові витрати, виникає необхідність виміру впливу цих витрат на кінцевий результат діяльності підприємства. Тому фінансовий леверидж характеризує вплив структури капіталу на величину прибутку підприємства, а різні способи включення кредитних витрат у собівартість впливають на рівень чистого прибутку і чисту рентабельність власного капіталу. p> Фінансовий леверидж - е то співвідношення між облігаціями і привілейованими акціями з одного боку і звичайними акціями - з іншого. Він є показником фінансової стійкості акціонерного товариства. З іншого боку - це використання боргових зобов'язань (позикових коштів) з метою збільшення очікуваного прибутку на акціонерний капітал. У третій трактуванні фінансовий леверидж - це потенційна можливість впливати на чистий прибуток підприємства шляхом зміни обсягу і структури довгострокових пасивів: варіюванням співвідношення власних і позикових коштів для оптимізації процентних виплат. Питання доцільності використання позикового капіталу пов'язаний з дією фінансового важеля: збільшенням частки позикових коштів можна підвищити рентабельність власного капіталу. p> У фінансовому менеджменті існують дві концепції розрахунку та визначення ефекту фінансового левериджу. Ці концепції виникли в різних школах фінансового менеджменту. p> Перша концепція : Західноєвропейська концепція.
Ефект фінансового левериджу трактують як прирощення до рентабельності власного капіталу, одержуване завдяки використанню позикового капіталу. p> Таблиця 5
Показники
Підприємство
1
2
3
Активи, тис. руб.
1000
1000
1000
Пасиви, тис. руб., в т ч.
1000
1000
1000
Власний капітал (СК)
1000
700
300
Позиковий капітал (ЗК)
-
300 ...
