ід форми обміну або так званого «свопінгу».
Пасивні управління пріпускає создания добро діверсіфікованіх портфелів Із Заздалегідь визначеня рівнем ризико, розрахованім На тривалий перспективу. Такий ПІДХІД можливий при достатній ефектівності Сайти Вся, насіченого цінними паперами гарної якості. Длительность Існування портфеля пріпускає стабільність процесів на фондовому ринку. У условиях інфляції, а, отже, Існування, в основному, Сайти Вся короткостроковіх ЦІННИХ ПАПЕРІВ, а такоже нестабільної кон'юнктури фондового Сайти Вся такий ПІДХІД представляється малоефектівнім. По-перше, пасивне управління Ефективне лишь у відношенні до портфеля, что складається з нізькорізікованіх ЦІННИХ ПАПЕРІВ, а їх на вітчізняному Сайти Вся Небагато. По-одному, цінні папери повінні буті Довгострокова для того, щоб портфель існував у незмінному стані трівалій годину. Це дозволити реалізуваті основнову предпочтение пасивного управління - низька рівень накладних витрат. Відзначімо, что на Основі моніторингу здійснюється добір ЦІННИХ ПАПЕРІВ у портфель з гарантованого прібутковістю и мінімальнім ризико. Сигналом до Зміни сформованому портфеля службовці не рінкові Зміни, як у випадка активного управління, а Падіння прібутковості портфеля нижчих мінімальної. Таким чином, прібутковість є тім індікатором, что змушує змінюваті портфель.
Чи не можна стверджуваті, что только кон'юнктура фондового Сайти Вся візначає способ управління портфелем. Вибір тактики управління покладів и от типу портфеля. Скажімо, Важко очікуваті значного виграш, если до портфелю агресивного зростання застосуваті тактику «пасивного» управління. Навряд чи будут віправдані витрати на активне управління, орієнтоване, например, на портфель з регулярним доходом. Вибір тактики управління покладів такоже від здатності інвестора вібіраті цінні папери и прогнозуваті стан ринк. Если інвестор НЕ має достатніх навічок у віборі ЦІННИХ ПАПЕРІВ або годині Здійснення операции, то Йому Варто создать діверсіфікованій портфель и тримати Ризик на Бажанов Рівні. Если інвестор впевнений, что ВІН может добро прогнозуваті стан Сайти Вся, Йому можна змінюваті склад портфелю в залежності від ринкового змін и обраності Їм увазі управління. Например, пасивний метод управління можливий для портфеля облігацій государственной ощадної позики, по якіх можливий розрахунок прібутковості, и коливання ринкового цен з позіції ОКРЕМЕ інвестора представляються малопріваблівім.
Як «активна», так и «Пасивні» моделі управління могут буті здійснені або на Основі доручення клієнта и за его рахунок, або на Основі договором. Активне управління пріпускає Високі витрати спеціалізованої Фінансової встанови, что вагітн на собі всі питання по купівлі-продажу и структурній побудові портфеля ЦІННИХ ПАПЕРІВ клієнта. Формуючі ї оптімізуючі портфель з наявний у его розпорядженні коштів інвестора, керуючий Здійснює Операції з фондовими цінностямі, Керуючому своим знанням Сайти Вся, обраної стратегії и т.д. Прибуток буде в значній мірі залежаться від ІНВЕСТИЦІЙНОГО мистецтва менеджера, а отже, Комісійна винагорода буде візначатіся відсотком від отриманий прибутку. Даній вид услуг назівається «Investment portfolio management treaty» або договору про управління портфелем ЦІННИХ ПАПЕРІВ. Пасивні модель управління зазвічай має на меті передачу коштів спеціалізованій установі, что займається портфельними інвестиціями з метою вкладення ціх коштів від імені і З доручення їхнього власника в Різні фондові інструменти з метою Отримання прибутку. За проведення операцій стягується Комісійна винагорода. У закордонній практике операции такого роду ЗВУТ «Private banking» або довірчі банківські операции.
Для ОЦІНКИ ефектівності ФІНАНСОВИХ інвестіцій Використовують Поняття дохідності інвестіцій (simple rate of return, SRR; probability of investments), Який є й достатньо пробачимо и того вікорістовується часто для ОЦІНКИ ДІЯЛЬНОСТІ
(1.1)
де NP - чистий прибуток за Певний Інтервал годині; - інвестиційні витрати (вкладення) за цею Інтервал годині.
Порівнюючі цею Показник Із планованім рівнем дохідності, інвестор має можлівість сделать Висновок, чі справділісь его Очікування относительно інвестування.
Недоліком цього сертифіката № є ті, что ВІН НЕ враховує вартості грошей у часі, а такоже годину Виникнення Копійчаної потоків та їх узгодженість.
Для короткостроковіх Боргова ЦП їх размещения часто здійснюється за ціною, что менше їх номінальної вартості, а погашення - за номінальною вартістю. У цьом разі ЦП на Сайти Вся буде продавать з дисконтом.
Норма прібутковості, якові получит інвестор, поклади від різниці между ціною купівлі - Р і номінальною вартістю N (ціною погашення). Оскількі номінал облігації відомій (або может буті взятися за 100%), для визначення прібу...
